商品期货量化周报：诚信融合创新卓越

Commodity Futures Quantitative Report 2025年10月26日 量化研究员陈蔚文交易咨询证号：Z0019441联系电话：0571-28132619邮箱：chenweiwen@cindasc.com 始于信达于行诚信融合创新卓越IntegrityIntegration Innovation Excellence 板块涨跌 Wind商品指数暴跌4.93%，Wind贵金属指数暴跌6.36%，Wind有色金属指数大涨2.6%，Wind煤焦钢矿指数大涨3.82%，Wind能源指数暴涨6.03%，Wind化工指数大涨2.47%，Wind非金属建材指数微涨0.47%，Wind油脂油料指数微涨0.12%，Wind软商品指数小涨0.85%，Wind谷物指数小涨0.94%，Wind农副产品指数上涨1.98%。 本周品种多数上涨，其中集运指数(欧线)指数暴涨11.62%，原油指数大涨6.72%，燃油指数大涨6.69%，焦煤指数大涨5.58%，低硫燃料油指数大涨5.27%，沪银指数大跌7.49%，白银指数大跌7.49%，红枣指数大跌6.15%，沪金指数大跌6.14%，黄金指数大跌6.14%。 从持仓角度来看，本周商品总持仓略减。其中沪铅、沪铝、苹果、焦煤、红枣等品种增仓幅度靠前。目前生猪、红枣、焦煤、PVC、苯乙烯等品种持仓百分位在90%以上。 从波动角度来看，目前沪金等品种波动百分位在90%以上，棉花、白糖、热轧卷板、沪镍、锰硅、不锈钢、PVC、螺纹钢、铁矿石等品种波动百分位在10%以下。从基差角度来看，动力煤等期货贴水幅度较大，焦炭、原油等期货升水幅度较大。 近期重点关注品种：PVC、焦煤、红枣、苯乙烯、苹果。 从沉淀资金角度来看，本周沉淀资金较多的品种为沪金、沪铜、沪银、焦煤、铁矿石，说明市场对这些品种的长期兴趣较大，沉淀资金较少的品种为早籼稻、动力煤、强麦、晚籼稻、粳稻，说明市场对这些品种的长期兴趣较小。 从资金流向角度来看，本周市场处于增量资金入场阶段，资金流入居前的品种为沪铜、焦煤、碳酸锂、沪铝、铁矿石，说明市场对这些品种的短期分歧加大，后续可能存在较大行情。资金流出居前的品种为沪银、多晶硅、沪金、豆粕、不锈钢，说明市场对这些品种的短期分歧减少，后续存在较大行情的可能性较小。 本周净持仓一致为多的品种有沪银、沪金、沪铜、沪锡、低硫燃料油、豆一、豆粕，表示他们对这些品种的长期走势看多； 本周净持仓一致为空的品种有沪锌、不锈钢、锰硅、玻璃、纯碱、燃油、PVC、20号胶、尿素、红枣、生猪，表示他们对这些品种的长期走势看空； 本周净持仓变化一致转多的品种有沪铜、不锈钢、铁矿石、沥青、天然橡胶、纸浆、豆粕、玉米淀粉，表示他们对这些品种的短期走势看多； 本周净持仓变化一致转空的品种有沪金、玉米、花生、生猪，表示他们对这些品种的短期走势看空； 免责声明 本报告由信达期货有限公司（以下简称"信达期货"）制作及发布。 本公司已取得期货交易咨询业务资格，交易咨询业务资格：证监许可【2011】1445号。 本研究报告是基于本公司认为可靠的且目前已公开的信息撰写，本公司力求但不保证该信息的准确性和完整性，因此任何人不得对本报告所载的信息、观点以及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性产生任何依赖，且信达期货不对因使用此报告及所载材料而造成的损失承担任何责任。本报告不应取代个人的独立判断。本报告仅反映编写人的不同设想、见解及分析方法。同时，本公司不保证文中观点或陈述不会发生任何变更，在不同时期，本公司可发出与本报告所载资料、意见及推测不一致的报告。 此报告所载的全部内容仅作参考之用。此报告的内容不构成对任何人的投资建议，且信达期货不会因接收人收到此报告而视其为客户。 如果在任何国家或地区管辖范围内，本报告内容或其适用与任何政府机构、监管机构、自律组织或者清算机构的法律、规则或规定内容相抵触，或者信达期货未被授权在当地提供这种信息或服务，那么本报告的内容并不意图提供给这些地区的个人或组织，任何个人或组织也不得在当地查看或使用本报告。本报告所载的内容并非适用于所有国家或地区或者适用于所有人。 除非另有说明，信达期货拥有本报告的版权和/或其他相关知识产权。未经信达期货有限公司事先书面许可，任何单位或个人不得以任何方式复制、转载、引用、刊登、发表、发行、修改、翻译此报告的全部或部分材料、内容。除非另有说明，本报告中使用的所有商标、服 或个人不得使用该商标、服务标记及标记。 http://www.cindaqh.com