格林大华期市早班车---白糖红枣（20251029）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月29日星期三 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 昨日SR601合约收盘价5483元/吨，日涨幅0.70%。夜盘收于5484元/吨；SR605合约收盘价5418元/吨，日涨幅0.35%。夜盘收于5420元/吨。 1昨日ICE原糖主力合约收盘价为14.39美分/磅，日跌幅0.55%；伦白糖主力合约收盘价417.3元/吨，日跌幅1.16%。 3.S&PGlobalCommodityInsights周二发布的一项针对11位分析师的访问结果显示，10月上半月，巴西中南部地区的甘蔗压榨量料较去年同期减少1.5%，至3342万吨。 外盘方面：昨日ICE原糖延续下跌走势，继续刷新近5年新低。当下海外基本面无新消息注入，原糖承压总体还是在反应交易者对明年国际食糖供应压力的担忧。近期关注UNICA发布的双周报告是否符合预期。 内盘方面：昨日郑糖走势偏强，夜盘横盘整理。消息传出国内再度全面停止进口泰国的糖浆及预拌粉，替代品进口管控推动糖价小幅上行。同时结合国内新季制糖成本与前期利空消息基本消化等因素，近期郑糖低位反弹行情已现，但行情反弹的幅度仍需关注外盘和国内后续的制糖进程，中长期郑糖看空观点不变。 SR601合约关注5500上方压力，前期看涨期权持有观望或部分止盈；上游企业可考虑卖保操作；套利暂无策略。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价10445元/吨，日涨幅0.53%。CJ605合约收盘价10370元/吨，日涨幅0.53%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在9103吨，增加94吨，环比减少1.04%，同比增加109.22%。 2.上周河北市场停车区到货量20余车。广东如意坊市场日均到货3.50车，到货较前周减少0.13车，市场到货量略减，新货即将上市，部分客商积极出售库存货源，存在让利出货情况。 3.昨日河北市场等级价格参考特级10.48元/公斤，环比-0.07元/公斤；一级9.6元/吨，环比持平。 【市场逻辑】 昨日红枣期价整理运行。经历两日大跌后盘面已跌破新季成本线，同时前期部分资金获利止盈令盘面下行势头受阻，部分资金抄底意愿仍存。技术层面看盘面氛围依然显弱。但考虑红枣尚未大规模下树，且上游枣农挺价惜售情绪仍存，短期盘面延续流畅下跌走势的难度偏大。近期关注资金走势和下树进程，建议仍以宽幅震荡思路对待。 【交易策略】 CJ601合约短线空单可考虑止盈，不建议低位追空。近期盘面振幅较大，操作建议轻仓为主。长线视角可等待后续反弹做空CJ605合约。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。