格林大华期市早班车-白糖红枣（20251028）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月28日星期二 研究员：李方磊联系方式：19339940612 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 外盘方面：昨日ICE原糖跌幅扩大，盘中触及近5年低点。当下海外基本面无新消息注入，原糖承压总体还是在反应交易者对明年国际食糖供应压力的担忧。近期关注UNICA发布的双周报告是否符合预期。 内盘方面：昨日郑糖横盘整理，整体虽维持低位震荡，但并未受外盘影响出现破位下行。当下国内糖市基本面较为平淡。结合国内新季制糖成本与前期利空消息基本消化这两个因素考虑，近期郑糖或有小幅反弹行情出现，但行情反弹的幅度仍需关注外盘和国内后续的制糖进程，中长期郑糖看空观点不变。 SR601合约关注5400附近支撑，前期看涨期权可继续持有观望；上游企业可考虑卖保操作；套利暂无策略。 【行情复盘】 昨日CJ601合约收盘价10390元/吨，日跌幅3.35%。CJ605合约收盘价10315元/吨，日跌幅3.19%。 【重要资讯】 1.上周36家样本点物理库存在9103吨，增加94吨，环比减少1.04%，同比增加109.22%。 2.上周河北市场停车区到货量20余车。广东如意坊市场日均到货3.50车，到货较前周减少0.13车，市场到货量略减，新货即将上市，部分客商积极出售库存货源，存在让利出货情况。 3.昨日河北市场等级价格参考特级10.55元/公斤，环比-0.11元/公斤；一级9.6元/吨，环比持平。 【市场逻辑】 昨日红枣期价跌幅扩大，期价跌破前低支撑。基本面上当前并无新消息流出，上游主流收购价尚未形成共识，但随着几大主产区下树时间临近，今年度红枣的实际开秤价格将逐渐浮出水面。从技术层面看，此轮下跌宣告前期博弈中空方已阶段性占优，盘面整体氛围显弱。但考虑红枣尚未大规模下树，且上游枣农挺价惜售情绪仍存，短期盘面延续流畅下跌走势的难度偏大。近期关注资金走势和下树进程，建议仍以宽幅震荡思路对待。 【交易策略】 CJ601合约短线空单可考虑止盈，不建议低位追空。近期盘面振幅较大，操作建议轻仓为主。长线视角可等待后续反弹做空CJ605合约。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承 担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。