工业硅周报：消息扰动增加，工业硅震荡为主

核心观点与关键数据

多晶硅

• 价格走势：本周多晶硅价格稳中有升，成交依然较少。N型复投料报价为52.98元/千克，上涨0.34%；N型颗粒硅50.5元/千克，环比不变。
• 产量变化：周度产量下降0.15万吨至2.95万吨，但10月产量预计将上涨至13万吨以上。11月预计产量下滑至12万吨左右。
• 供需平衡：10月多晶硅市场供需双增，但供应增速较快，预计将累库。关注政策落实及产量控制情况。

工业硅

• 价格走势：本周扰动消息较多，但随后均被证实对生产没有影响，价格随后回落。现货价格稳中下跌50元/吨，期货价格上涨140元/吨，基差收窄。
• 供应情况：9月工业硅产量上涨3.5万吨至42万吨，预计十月将进一步上涨至45万吨以上。主要增长来自新疆地区的复产。
• 需求情况：铝合金、出口预计小幅增长。10月工业硅市场供需双增，但供应增速较快，预计将累库。
• 库存变化：工业硅期货仓单下降1787手至48327手，折合24.16万吨；社会库存共计55.9万吨，回落0.3万吨；厂库库存回落0.03万吨至16.77万吨。
• 成本利润：成本低位震荡，Si5530成本约9900-11100元/吨，Si4210成本约10100-11500元/吨。目前工业硅利润快速修复，但高成本产能仍然亏损。

研究结论

• 多晶硅：未来一个月定性分析多晶硅观望为主，关注政策落实以及产量控制情况。
• 工业硅：预计低位震荡为主，主力合约即将换月至SI2512合约，主要价格波动区间或将在8500-9500元/吨。若12合约价格回落至8300-8500元/吨一线左右，则可考虑逢低试多。