格林大华期市早班车-橡胶（20251027）

更多精彩内容请关注格林大华期货官方微信 格林大华期货研究院证监许可【2011】1288号 2025年10月27日星期一 从业资格：F03104461交易咨询资格：Z0021311 研究员：李方磊联系方式：19339940612 【行情复盘】 截至10月24日：RU2601合约收盘价为15335元/吨，日涨幅0.59%。NR2512合约收盘价为12505元/吨，日涨幅0.60%。BR2512合约收盘价为11120元/吨，日涨幅0.00%。 【重要资讯】 1.周五日胶主力收盘价312.9日元/公斤，环比+1.26%。新胶主力收盘价173美分/千克，环比+0.64% 2.周五泰国原料胶水价格54.5泰铢/公斤，杯胶价格52.4泰铢/公斤；云南胶水制全乳13800价格元/吨，制浓乳14000价格元/吨，二者价差200元/吨(0)，云南胶块价格13200元/吨；海南胶水制全乳价格14500元/吨，制浓乳胶价格15500元/吨，二者价差1000元/吨(0)。 3.上周中国半钢轮胎样本企业产能利用率为72.84%，环比+1.77个百分点，同比-6.84个百分点；中国全钢轮胎样本企业产能利用率为65.87%，环比+1.91个百分点，同比+6.95个百分点。 4.周五全乳胶14700元/吨，100/0.68%；20号泰标1870美元/吨，10/0.54%，折合人民币13264元/吨；20号泰混15000元/吨，100/0.67%。 5.周五丁二烯山东鲁中地区送到价格在8300-8480元/吨左右，华东出罐自提价格在8100-8200元/吨左右。 6.周五山东市场大庆BR9000价格稳定在11050元/吨，山东市场齐鲁丁苯1502价格上涨50元/吨至11550元/吨。。 【市场逻辑】 天然橡胶：供应方面，当前进入天胶原料供应旺季，上周受台风和降水影响，对原料上量速度形成一定阻挠。但中线视角来看原料端供应增量的节奏或将延续，后续主要警惕是否有极端天气出现。需求方面：上周国内半钢胎与全钢胎企业开工率环比小幅提升，由于北方降雪早于往年，雪地胎需求带动半钢胎企业排产，全钢胎企业出货平稳。预计本周轮胎企业产能利用率保持稳定，对胶价有一定支撑作用；库存方面，上周天然橡胶大幅降库，深色和浅色同降，其中青岛库存受台风等因素影响发货，入库率明显下降明显，再加上节后回来轮胎开工提升，轮胎企业适量的采购，其它胶种基本符合预期，预计下期仍有小幅去库。整体来看，近期国内宏观情绪偏强，中美谈判释放利好信号。RU仓单持续下降，同时青岛干胶库存下行等多因素叠加对天胶价格形成较强提振，短期天胶看涨氛围仍存。但考虑后市仍有供应放量预期，因此盘面上行空间暂时保守看待。 合成橡胶：上游丁二烯重启装置产区有限且港口库存下降，供应端压力偏弱，但下游买盘刚需为主，高价成交有限。而近期东北及山东有装置恢复，产量存提升预期， 因此短期BR期价的成本支撑或以弱稳为主。近期丁二烯橡胶供应端装置均按计划排产或检修，无意外事件出现。需求端同天胶需求描述，对BR期价的影响中性略强。整体来看近期丁二烯橡胶盘面价格上行更多是受天胶带动，自身基本面并无强势利好支撑，因此涨幅略显谨慎，建议暂以震荡思路对待。 【交易策略】 RU与NR主力多单继续持有观望，关注上方均线压力表现；BR前期多单考虑止盈，未入场者暂时观望。 分品种观点详述 评级预测说明：“+”表示：当日收盘价>上日收盘价；“-”表示：当日收盘价<上日收盘价。数字代表当日涨跌幅度范围（以主力合约收盘价计算）。0.5表示：0≤当日涨跌幅<0.5%；1表示：0.5%≤当日涨跌幅<1%；2表示：1%≤当日涨跌幅<2%；3表示：2%≤当日涨跌幅<3%；4表示：3%≤当日涨跌幅<4%；5表示：4%≤当日涨跌幅。评级仅供参考，不构成任何投资建议。 重要事项: 本报告中的信息均源于公开资料，格林大华期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保 证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可能存在的交易风险。本报告版权仅为格林大华期货研究院所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为格林大华期货有限公司。