格林大华期市早班车-钢材（20251027）

市场逻辑与关键数据

• 供给端预期收缩：工信部发文严禁新增钢铁产能，河北部分地区启动重污染天气II级应急响应，唐山地区钢厂高炉焖炉30%，预计影响铁水产量约40.95万吨。
• 库存与产量：钢材库存继续下降，螺卷均处于持续去库状态，但钢材总产量下降，主要体现在中厚板。
• 价格表现：青岛港PB粉价格782元/吨，冶金焦1650元/吨，准一级焦炭1530元/吨，螺纹3230元/吨。上周螺卷产量和表需均增加，产销热卷轮强于螺纹。

交易策略与建议

• 短期观点：螺纹3000仍具有较强的韧性，接近3000时建议试多，已有多单继续持有，一旦有效跌破则建议止损离场。
• 卷螺差：继续走阔至200以上，继续走阔空间不大。

重要资讯

• 中钢协数据：10月中旬重点钢企粗钢日产201.4万吨，环比降0.9%。
• 专项债发行：2025年9月我国新增专项债发行额约4131亿元，占9月地方政府新增债券发行额的89.02%，环比减少约757亿元，同比减少约6148亿元。
• 世界钢协数据：2025年9月全球粗钢产量1.418亿吨，同比降1.6%。
• 工信部意见稿：各省（区、市）炼铁、炼钢产能置换比例均不低于1.5:1。

风险提示

• 本报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，格林大华期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失。