核心观点与关键数据
- 地缘政治：以色列威胁对加沙发动大规模袭击，但加沙停火仍有效；美国官员表示停火有效。哈马斯推迟以方被扣押人员遗体归还。
- 俄乌局势：俄罗斯总统新闻秘书佩斯科夫表示，俄方无法评估重启俄乌谈判的前景，因乌克兰缺乏对话意愿。
- 市场预测：摩根士丹利预测2026年上半年布伦特原油价格为每桶57.5美元，下半年为60美元。
- 油轮库存：Vortexa Ltd.数据显示，约14亿桶原油在油轮上装运，为2016年有记录以来的最高水平。
区域基本面
- 美国EIA报告：
- 10月17日当周美国原油出口减少26.3万桶/日至420.3万桶/日。
- 美国国内原油产量减少0.7万桶至1362.9万桶/日。
- 商业原油库存减少100万桶至4.228亿桶，降幅0.2%。
- 美国战略石油储备（SPR）库存增加80万桶至4.086亿桶，增幅0.2%。
- 原油进口增加39.3万桶/日至591.8万桶/日。
- 美国产品库存：
- 10月10日当周汽油库存减少26.7万桶，预期-7.5万桶。
- 精炼油库存减少452.9万桶，预期-29.4万桶。
- 国内炼厂：10月16日-10月23日当周主营开工率下跌，山东地炼开工率小幅下跌；汽柴产量和库存均下降，综合利润环比回落。
周度观点
- 油价反弹：布伦特原油收至65美元上方，主要受美国制裁俄罗斯石油生产商（俄罗斯石油公司和卢克石油）影响，印度信实集团停止进口俄罗斯石油，短期供应降至接近零。
- 俄罗斯减量：俄罗斯原油出口减量仍需评估，但印度自九月起增加中东原油采买，支撑迪拜市场反弹。中期减量受俄乌局势、特朗普与普京会晤进展、俄油物流等因素影响，预计影响2024年Q4和2026年Q1油价中枢（5-10美元空间）。
- 地缘担忧：美国对委内瑞拉运输进行军事打击，引发地缘担忧。
- 基本面回暖：截至10月17日EIA原油去库下降96.1万桶，美国炼厂开工反弹，能源部发布战储购买公告，汽柴油去库，环比回暖。
- 柴油市场：市场担忧印度柴油出口量，欧美柴油裂解走强，但新加坡柴油累库超500万桶，达到243周库存高点，压制全球柴油裂解空间。
- 中期展望：前期基本面利空集中释放，油价回落至四季度估值中性水平，短期反弹、波动风险加剧。科威特表态欧佩克做好增产准备，中期油价上方空间受限，四季度过剩局面延续，高位追多建议保持谨慎。
