股指期货周报：中美贸易谈判进展良好，股指短期延续偏强

——股指期货周报 投资要点： 分析师 明道雨从业资格证号：F03092124投资咨询证号：Z0018827电话：021-68758786邮箱：mingdy@qh168.com.cn 行情走势：上周沪深300指数收于4660.68点，较前值上升3.24%；累计成交24709亿元，日均成交4942亿元，较前值下降1558亿元。两市融资融券余额为24264亿元。表现较好的前五名行业分别是通信(11.56%)、电子元器件(8.11%)、机械(4.80%)、石油石化(4.75%)、电力设备及新能源(4.64%)；表现较差的前五名行业分别是钢铁(0.65%)、医药(0.56%)、商贸零售(-0.28%)、食品饮料(-0.81%)、农林牧渔(-1.59%)。 期现基差行情：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-12.28点、2.58点、-46.73点、-50.04点。前一周同期值分别为25.37点、15.23点、47.93点、44.72点。 跨期价差行情：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.60点、-30.80点、-36.60点；IH合约对应价差分别为0.20点、1.40点、1.80点；IC合约对应价差分别为-52.00点、-166.60点、-176.60点。IM合约对应价差分别为-71.20点、-220.20点、-218.00点。 跨品种行情：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5249、1.5203、1.5095、1.4966；IC和IH对应比值分别为2.3658、2.3486、2.2929、2.2336。IM和IH对应比值分别为2.4174、2.3939、2.3206、2.2478。 主要逻辑：上周基本面上，中国三季度GDP增长4.8%，较二季度下降0.6%；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，内需经济增速放缓，但外需增长强劲，国内经济整体保持韧性。短期中美之间的博弈仍存在，但是中美双方贸易谈判进展良好，提振国内市场乐观预期，一定程度上提振国内风险偏好。政策方面；中共四中全会定调，供给安全优先，制造业与科技自立唱主角，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期 1.股市行情回顾 沪深300指数收于4660.68点，较前值上升3.24%；上证50指数收于3045.82点，较前值上升2.63%；中证500指数收于7258.53点，较前值上升3.46%；中证1000指数收于7419.24点，较前值上升3.25%。成交额方面：上周沪深300指数累计成交24709亿，日均成交4942亿，较前值下降1558亿；上证50指数累计成交6761亿，日均成交1352亿，较前值下降374亿；中证500指数累计成交15982亿，日均成交3196亿，较前值下降973亿。中证1000指数累计成交17348亿，日均成交3470亿，较前值下降810亿。表现较好的前五名行业分别是通信(11.56%)、电子元器件(8.11%)、机械(4.80%)、石油石化(4.75%)、电力设备及新能源(4.64%)；表现较差的前五名行业分别是钢铁(0.65%)、医药(0.56%)、商贸零售(-0.28%)、食品饮料(-0.81%)、农林牧渔(-1.59%)。IF主力合约收于4634.8点，较前值上升3.34%；IH主力合约收于3048.6点，较前值下跌2.89%；IC主力合约收于7159.8点，较前值上升4.32%；IM主力合约收于7298.0点，较前值上升3.95%。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 2.资金情况 两市融资融券余额为24264亿元，较上周上升210亿元。沪深300、上证50、中证500指数上周资金净买入分别为：404亿元、251亿元、46亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 3.期指行情回顾 IF主力合约收于4634.8点，较前值上升3.34%，累计成交371989手，日均成交74398手，较前值降低21379手；IH主力合约收于3048.6点，较前值上升2.89%，累计成交181051手，日均成交36210手，较前值降低11575手；IC主力合约收于7159.8点，较前值上升4.32%，累计成交416650手，日均成交83330手，较前值降低21659手；IM主力合约收于7298.0点，较前值上升3.95%，累计成交736489手，日均成交147298手，较前值降低27931手。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 4.持仓资金情况 IF持仓金额851.2亿元，较上周下跌6.5亿元;IH持仓金额209.3亿元，较上周上升0.3亿元;IC持仓金额832.6亿元，较上周上升22.9亿元；IM持仓金额1213.2亿元，较上周下跌8.1亿元。IF当月、次月、当季、次季持仓金额分别为：135.3亿元、512.0亿元、185.1亿元、18.8亿元;IH分别为：33.2亿元、141.8亿元、29.9亿元、4.3亿元;IC分别为：165.6亿元、462.0亿元、172.8亿元、32.3亿元;IM分别为：247.9亿元、642.8亿元、260.2亿元、62.3亿元。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 5.价差情况 基差方面：IF、IH、IC、IM当月合约基差分别为-12.28点、2.58点、-46.73点、-50.04点；价差方面：IF合约次月-当月、当季-次季、次季-当季价差分别为-13.60点、-30.80点、-36.60点；IH合约对应价差分别为0.20点、1.40点、1.80点；IC合约对应价差分别为-52.00点、-166.60点、-176.60点；IM合约对应价差分别为-71.20点、-220.20点、-218.00点。比价方面：IF和IH当月、次月、当季、次季比值分别为1.5249、1.5203、1.5095、1.4966；IC和IH对应比值分别为2.3658、2.3486、2.2929、2.2336。IM和IH对应比值分别为2.4174、2.3939、2.3206、2.2478。 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 数据来源：Wind，东海期货研究所 6.总结与展望 上周沪深300指数收于4660.68点，较前值上升3.24%；累计成交7258.53亿元，日均成交4942亿元，较前值上升1558亿元。两市融资融券余额为24264亿元。表现较好的前五名行业分别是通信(11.56%)、电子元器件(8.11%)、机械(4.80%)、石油石化(4.75%)、电力设备及新能源(4.64%)；表现较差的前五名分别是钢铁(0.65%)、医药(0.56%)、商贸零售(-0.28%)、食品饮料(-0.81%)、农林牧渔(-1.59%)。 主要逻辑：上周基本面上，中国三季度GDP增长4.8%，较二季度下降0.6%；9月份，规模以上工业增加值同比增长6.5%，社会消费品零售总额增长3%，内需经济增速放缓，但外需增长强劲，国内经济整体保持韧性。短期中美之间的博弈仍存在，但是中美双方贸易谈判进展良好，提振国内市场乐观预期，一定程度上提振国内风险偏好。政策方面；中共四中全会定调，供给安全优先，制造业与科技自立唱主角，有助于提振国内风险偏好。近期市场交易逻辑主要聚焦在国内增量刺激政策以及中美之间的博弈上，短期宏观向上驱动增强；后续关注中美贸易谈判进展以及国内增量政策实施情况。 操作建议：谨慎做多。 风险因素：稳增长政策不及预期，流动性收紧超预期，地缘关系恶化超预期。 以上文中涉及数据来自:Wind、iFinD、东海期货研究所整理 重要声明 本报告由东海期货有限责任公司研究所团队完成，报告中信息均源于公开可获得资料。东海期货力求报告内容的客观、公正，但对这些信息的准确性及完整性不做任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。报告中的观点、结论和建议等全部内容只提供给客户做参考之用，并不构成对客户的投资建议，也未考虑个别客户特殊的投资目标、财务状况或需要，客户不应单纯依靠本报告而取代个人的独立判断。在任何情况下，本公司不对任何人因使用本报告中的任何内容所导致的任何损失负任何责任，交易者需自行承担风险。本报告版权仅为东海期货有限责任公司研究所所有，未经书面许可，任何机构和个人不得以任何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为东海期货有限责任公司。 东海期货有限责任公司研究所 地址：上海市浦东新区峨山路505号东方纯一大厦10楼联系人：贾利军电话：021-68756925网址：www.qh168.com.cnE-MAIL:Jialj@qh168.com.cn