国证视点
- 核心观点：科技自立自强、扩大内需与提升国际影响力将成为未来五年中国经济社会发展的三大主轴。
- 关键数据：
- “十五五”规划（2026—2030年）主要目标包括实现高质量发展、显著提升科技自立自强水平等。
- 规划提出建构现代化产业体系、加速科技创新等十二项重点任务。
- 增长目标：到2035年人均GDP达到中等已开发国家水平，未来五年GDP年均增速预计在4.5%至5%之间。
- 国际动态：美国总统特朗普与中国国家主席习近平将于下周四在亚太经合组织峰会期间会晤，有望缓和贸易战。
公司点评：明略科技2718.HK-IPO点评报告
- 公司概览：
- 主营业务：提供数据智能产品及解决方案，核心围绕营销智能与营运智能两大板块。
- 市场地位：按2024年总收入计为中国最大的数据智能应用软件供应商。
- 业务板块：
- 营销智能：秒针系统、私域工具、金数据等。
- 营运智能：智能门店营运系统及行业定制解决方案。
- 财务表现：
- 收入：2022-2024年分别为12.69亿元、14.62亿元、13.81亿元；2025年上半年5.65亿元和6.44亿元。
- 盈利：2022-2024年营运亏损持续收窄，2025年上半年实现营运利润610万元人民币，首次扭亏为盈。
- 行业状况及前景：
- 市场规模：2020年中国数据智能应用软件开发市场规模为169亿元，2024年达327亿元，2029年预计达675亿元。
- 营销智能：2020年市场规模44亿元，2024年93亿元，2029年预计202亿元。
- 营运智能：2020年市场规模22亿元，2024年51亿元，2029年预计115亿元。
- 优势与机遇：
- 头部优势：2024年收入中国最大，有望享受市场增长红利。
- 弱项与风险：
- 竞争激烈：面临国内同行及全球科技公司竞争，需持续创新以维持技术优势。
- 招股信息：
- 招股时间：2025年10月23日至10月28日，上市交易时间：11月3日。
- 基石投资人：7名，合计认购金额不超过约5900万美元。
- 募集资金：约9.02亿港元，用途：35%技术研发，40%产品开发，15%营销推广，10%营运资金。
- 投资建议：
- 招股价：141.0港元，对应发行后总市值203.57亿港元。
- 估值：对应过往近12个月PS为12.7x，处于行业较高水平。
- 评分：IPO专用评分5.3分，建议申购。
