西南航空美股招股说明书(2025-10-27版)

核心观点： 南方航空公司计划发行总额为 **$ ** 的债务证券，包括 **$ ** 的 2028 年到期债券和 **$ ** 的 2035 年到期债券。这些债券将按年利率 ** ** 和 ** ** 分别计息，并于 ** ** 和 ** ** 到期。债券将不设担保，并在发生控制权变更且评级降至投资级以下时，公司必须以 101% 的本金加上应计未付利息的价格回购所有适用系列的债券。

关键数据：

• 发行总额：**$ **
• 2028 年到期债券：**$ **，年利率 ** **
• 2035 年到期债券：**$ **，年利率 ** **
• 到期日：2028 年 ** **，2035 年 ** **
• 利息支付日：每年 ** ** 和 ** **，自 2026 年 ** ** 开始
• 债券形式：不设担保、不次级，与公司其他未担保债务同等级别

研究结论：

• 投资这些债券存在风险，包括但不限于：债券排名靠后、缺乏财务契约保护、市场流动性不足、控制权变更风险等。
• 公司计划将净收益用于一般公司目的，可能包括偿还或赎回债务或其他公司义务。
• 债券将不上市交易，目前没有建立交易市场，公司无法保证将建立活跃的交易市场。
• 债券将以其本金加上应计未付利息进行回购，除非发生控制权变更且评级降至投资级以下。