汽车行业双周报：《技术路线图3.0》发布，引领市场长期向好向新发展

2025年10月25日 核心观点 汽车行业 双周 观 点 10月22日 ，由 工 信 部 指 导 、中 国 汽 车 工 程 学 会 组 织 修 订 编 制 的 行 业 技 术指 南《 节 能 与 新 能 源 汽 车 技 术 路 线 图3.0》发 布 ，较1.0与2.0全 面 升 级 ，为汽 车 行 业2025-2040年 的 长 期 发 展 形 成 指 引 ，叠 加 近 期 多 项 新 能 源 、智 能 网联 相 关政 策 发 布 ，我 国 新 能 源 汽 车 市 场 有 望 在 政 策 与 顶 层 规 划 指 引 下 长 期 向 好向 新 发 展 。 推荐维持评级 分析师 石金漫：010-80927689：shijinman_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130522030002张渌荻：zhangludi_sh@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130524060002秦智坤：qinzhikun_yj@chinastock.com.cn分析师登记编码：S0130525070003 相 比《 技 术 路 线 图2.0》，新 能 源 方 面 ，《 技 术 路 线 图3.0》进 一 步 坚 持 了内 燃 机 仍 将 作 为 汽 车 重 要 动 力 来 源 ，目 标 至2035年传 统 能 源 乘 用 车 实 现 全 面混 动 化 ；到2040年 ，含 内 燃 机 乘 用 车（HEV、PHEV、REEV）销 量 在 乘 用 车新 车 销 量 中 的 比 例 仍 将 有 三 分 之 一 左 右， 并 对 新 能 源 渗 透 率 规 划 更 远 期 目 标 ，目 标 至2040年 新 能 源 乘 用 车 渗 透 率 达 到85%以 上 ，新 能 源 商 用 车 渗 透 率 达 到75%左 右 ，氢 燃 料 电 池 保 有 量 达 到400万 辆 以 上 ；智 能 网 联 方 面 ，《 技 术 路 线图3.0》 重 点 规 划 了 高 级 别 智 能 网 联 技 术 的 大 规 模 普 及 ， 目 标 至2040年 ， 以智 能 网 联 新 能 源 汽 车 为 主 体 的 交 通 体 系 朝 着“零 事 故 、零 伤 亡 、高 效 率”发 展，L4级 在 智 能 网 联 汽 车 新 车 中 全 面 普 及 ，L5级 智 能 网 联 汽 车 开 始 进 入 市 场，自动 驾 驶 系 统 在 安 全 性 、适 应 性 、效 率 及 认 知 理 解 能 力 上 全 面 超 越 职 业 驾 驶 员 水平。回 顾《 技 术 路 线 图2.0》 来 看 ，我 国 汽 车 产 业 的 高 速 发 展 实 现 了 目 标 的 提前 达 成 ，《 技 术 路 线 图2.0》目 标 至2025年 新 能 源 渗 透 率 达 到20%左 右 ，PA（L2）/CA（L3） 级 智 能 网 联 汽 车 渗 透 率 达 到50%以 上 ，2025年1-9月 我 国新 能 源 车 渗 透 率达 到46.1%，1-7月 乘 用 车 市 场 新 车L2渗 透 率 超 过62%，远超 目 标 规 划 ，展 现 良 好 发 展 态 势 ，预 计 未 来 我 国新 能 源汽 车 市 场 将 有 望 在《 技术 路 线 图3.0》 指 引 下继 续 高 速 发 展。 近 期多 项 新 能 源 、智 能 网 联 相 关 政 策 发 布，10月13日 工 信 部 公 开 征 求 对《 道 路 机 动 车 辆 生 产 企 业 准 入 审 查 要 求（ 征 求 意 见 稿 ）》《 道 路 机 动 车 辆 产 品准 入 审 查 要 求 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 《 关 于 修 改 的 决 定 （ 征 求 意 见 稿 ） 》 的 意 见，全 面 提 高 企 业 智 能 化 、网 联 化 相 关 能 力 要 求 和 生 产 准 入 门 槛；10月15日 ，发改 委 等 六 部 门 印 发《 电 动 汽 车 充 电 设 施 服 务 能 力“三 年 倍 增”行 动 方 案（2025-2027年 ）》， 规 划 到2027年 底 ，在 全 国 范 围 内 建 成2800万 个 充 电 设 施 ，满足 超 过8000万 辆 电 动 汽 车 充 电 需 求；10月16日 ， 住 建 部 等 九 部 门 印 发《 贯彻 落 实〈 中 共 中 央 办 公 厅 、国 务 院 办 公 厅 关 于 推 进 新 型 城 市 基 础 设 施 建 设 打 造韧 性 城 市 的 意 见 〉行 动 方 案（2025-2027年 ）》，推 动智 慧 城 市 基 础 设 施 与 智能 网 联 汽 车 协 同 发 展。另 外 ，工 信 部 副 部 长 辛 国 斌 在2025世 界 智 能 网 联 汽 车大 会 表 示 下 一 步 将 组 织 编 制“十 五 五”智 能 网 联 新 能 源 汽 车 产 业 发 展 规 划。新能 源 与 智 能 网 联 汽 车 市 场 迎来 更 加 全 面 的 政 策 指 引 ，预 计 在 政 策 与 顶 层 规 划 的指 引 下 ， 我 国 新 能 源 汽 车 市 场 有 望 长 期 保 持 向 新 向 好 发 展 态 势 。 资料来源：同花顺iFinD，中国银河证券研究院 相关研究 双 周行 情 回 顾 近 两 周 上 证 综 指 、 深 证 成 指 和 沪 深300指 数 涨 跌 幅 分 别 为+1.37%、-0.50%、+0.95%。 汽 车 板 块 的 涨 跌 幅 为-3.48%， 涨 跌 幅 位 列ZX30个 行 业 中第30位 。 分 子 板 块 来 看 ，商 用 车 、 销 售 及 服 务 、 摩 托 车 及 其 他 、 乘 用 车 、零部 件双 周 涨 跌 幅 分 别 为+0.55%、-1.72%、-2.68%、-3.00%、-4.56%。 投 资 建 议 ：整 车 推 荐 比 亚 迪 、理 想 汽 车 、吉 利 汽 车 ，受 益 标 的 隆 鑫通 用 ；零 部件 ，智 能 化 推 荐 华 域 汽 车 、伯 特 利 、德 赛 西 威 、科 博 达 、星 宇 股 份 ，受 益标 的均 胜 电 子 ；新 能 源 推 荐 法 拉 电 子 、中 熔 电 气 、华 纬 科 技 、旭 升 集 团；人 形 机 器人 产 业 链推 荐 拓 普 集 团 、速 腾 聚 创 ，受 益 标 的精 锻 科 技 、地 平 线 机 器 人-W、双林 股 份 、 中 鼎 股 份 、 凌 云 股 份 、 贝 斯 特 、 爱 柯 迪 、 安 培 龙 。 风 险 提 示 ：1.汽 车 销 量 不 及 预 期 的 风 险 ；2、政 策 效 果不 及 预 期 的 风 险 ；3、行业 竞 争 加 剧 的 风 险；4、 人 形 机 器 人 量 产 不 及 预 期 的 风 险。 目录Catalog 一、双周观点更新...................................................................................................................................3二、行情回顾.........................................................................................................................................3(一)近两周汽车板块涨跌幅位居第30位，子板块中商用车表现最好..................................................................3(二)个股大小非解禁，大宗交易一览............................................................................................................6三、行业双周要闻...................................................................................................................................8(一)汽车产业双周要闻...............................................................................................................................8(二)具身智能产业双周要闻......................................................................................................................11四、投资建议.......................................................................................................................................14五、风险提示.......................................................................................................................................15 一、双周观点更新 10月22日 ，由 工 信 部 指 导 、中 国 汽 车 工 程 学 会 组 织 修 订 编 制 的 行 业 技 术 指 南《 节 能 与 新 能 源汽 车 技 术 路 线 图3.0》 发 布 ， 较1.0与2.0全 面 升 级 ， 为 汽 车 行 业2025-2040年 的 长 期 发 展 形 成指 引 ， 叠 加 近 期 多 项 新 能 源 、 智 能 网 联 相 关 政 策 发 布 ， 我 国 新 能 源 汽 车 市 场 有 望 在 政 策 与 顶 层 规 划指 引 下 长 期 向 好 向 新 发 展 。 相 比《 技 术 路 线 图2.0》，新 能 源 方 面 ，《 技 术 路 线 图3.0》进 一 步 坚 持 了 内 燃 机 仍 将 作 为 汽 车重 要 动 力 来 源 ，目 标 至2035年 传 统 能 源 乘 用 车 实 现 全 面 混 动 化；到2040年 ，含 内 燃 机 乘 用 车（HEV、PHEV、REEV）销 量 在 乘 用 车 新 车 销 量 中 的 比 例 仍 将 有 三 分 之 一 左 右 ，并 对 新 能 源 渗 透 率 规 划 更 远期 目 标 ， 目 标 至2040年 新 能 源 乘 用 车 渗 透 率 达 到85%以 上 ， 新 能 源 商 用 车 渗 透 率 达 到75%左 右 ，氢 燃 料 电 池 保 有 量 达 到400万 辆 以 上 ； 智 能 网 联 方 面 ， 《 技 术 路 线 图3.0》 重 点 规 划 了 高 级 别 智 能网 联 技 术 的 大 规 模 普 及 ，目 标 至2040年 ，以 智 能 网 联 新 能 源 汽 车 为 主 体 的 交 通 体 系 朝 着“ 零 事 故 、零 伤 亡 、高 效 率 ”发 展 ，L4级 在 智 能 网 联 汽 车 新 车 中 全 面 普 及 ，L5级 智 能 网 联 汽 车 开 始 进 入 市 场 ，自 动 驾 驶 系 统 在 安 全性 、 适 应 性 、 效 率 及 认 知 理 解 能 力 上 全 面 超 越 职 业