玉米及淀粉周报

玉米

• 供应端：新粮收割持续，收粮进度超8成，整体丰产下供应压力较大；玉米进口量延续低位，9月普通玉米进口总量为6.00万吨，同比下滑80.65%。
• 需求端：受玉米价格季节性下滑影响，麦玉价格较大，无替代优势；深加工因原料上量减少，开机率小幅下滑；养殖端消耗库存为主，刚需补货。
• 行情展望：东北地区粮质较好，近期温度下降易于玉米贮藏，叠加政策收储支撑和贸易商逐步建库影响，价格偏稳局部略涨。华北地区受前期价格上涨，售粮积极性增加，深加工到车辆快速上升，价格再次下探；整体来看，全国收粮进度超8成，玉米丰产下卖压仍存，价格仍将偏弱运行。需求端，深加工和饲料企业较为谨慎，采购积极性较前期增加，但仍以刚需为主。综上，玉米处于集中售粮期，供应压力仍下盘面仍显偏弱。关注农户售粮节奏及政策收储力度变化。

玉米淀粉

• 供应端：淀粉利润修复，华北潮粮上量结束，区域开机率下滑，东北地区开机率继续走高；整体开机下滑；淀粉库存受需求转好和开机下滑影响消耗加快，利好库存结构优化。
• 需求端：糖浆一般，造纸回升；木薯淀粉与玉米淀粉价差低位运行，挤占玉米淀粉造纸需求。
• 行情展望：本周玉米淀粉因原料反弹而偏强。本周受原料端上量减少影响开机率略有下滑，需求走货较好使得淀粉库存消化加快，价格保持坚挺，盘面也跟随小幅反弹，价差也有所走扩。但随着原料端再次上量开机或有所增加，淀粉价格或将松动；关注淀粉企业备货持续性及库存消耗，若表现一般，价差走扩幅度受限。