锂价冲高或有回落 涨势暂未结束

需求分析

• 新能源汽车：10月动力电池排产环比增速超预期，主要受新车型上市和重卡换电带动，但老车型库存仍高，呈现结构性增长。全球新能源汽车销量同比增长23.5%，欧洲增长27.4%，美国增长8.1%。中国新能源汽车出口量同比增长86%，主要来自发展中国家。
• 储能市场：订单火爆，但产能瓶颈限制排产增长。中国储能电芯产量同比增长57%，库存处于三年低位，交付周期延长，预计10月仍将保持良好表现。

供应分析

• 碳酸锂产量：10月碳酸锂周度产量环比增加242吨，盐湖和云母产量有复产增加，辉石提锂增量有限。1-9月国内碳酸锂产量同比增长42%，10月排产8.99万吨。
• 锂矿供应：锂矿短期收紧，加工费降至18500元/吨附近，加工利润缩水抑制代工厂产能利用率。月底澳矿到港可能有一定补充。9月智利碳酸锂出口量环比减少，10月中国进口锂盐恐难出现大幅增长。
• 库存：本周广期所仓单环比减少1987吨至28699吨，仓单去化速度放缓。SMM周度库存环比减少2292吨，连续三周减量在2000吨以上。

供需平衡及库存

• 供需平衡：预估2024年10月碳酸锂供需平衡，均价为7.5万元/吨。
• 库存去化：产量增加仍在去库，反映需求增长。现货价格远远落后于期货。

行情展望及策略推荐

• 单边：锂价快速上涨冲过8万后回落，下周可能继续回调，但涨势仍未结束，空头建议等待反转信号或较明确的利空消息。
• 套利：观望。
• 期权：卖出虚值看涨期权配合期货多单止盈。