同飞股份机构调研纪要

调研日期: 2025-10-24 三河同飞制冷股份有限公司成立于2001年,是深圳证券交易所A股上市公司(股票简称“同飞股份”,股票代码:300990)。公司聚焦工业温控技术创新和专业化发展,是国内领先的工业温控综合解决方案服务商。公司在德国斯图加特设有全资子公司,在北京设有研发设计院。荣获国家级专精特新“小巨人”企业、河北省科技领军企业,拥有河北省工业制冷装备产业技术研究院、河北省工业制冷装备技术创新中心、河北省工业设计中心,并实现省、市系列科技成果转化。同飞股份的产品涵盖液冷、空冷等多场景的工业温控解决方案,为智能装备制造、储能系统、半导体制造设备、数据中心、输变电、电气传动、新能源发电、氢能、新能源汽车等领域提供专业温控产品,并不断拓宽产业化发展之路。公司拥有四大类产品:液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器。在同飞股份的努力下,公司的市场遍及全国各地和欧洲、东南亚、北美等,已成为诸多国内外知名企业的战略合作伙伴,如西门子(中国)、日本三菱、德国埃马克集团(EMAG)、瑞士GF、海天精工(601882)、纽威数控(688697)、海目星(688559)、思源电气(002028)、四方股份(601126)、新风光(688663)、特变电工(600089)、阳光电源(300274)、科陆电子(002121)、南都电源(300068)、北方华创(002371)等。在“双碳”目标驱动下,同飞股份将快速推进储能、数据中心及半导体领域温控业务,做精中高端装备制造温控业务,做强电力电子装置温控业务,稳步发展特种换热器业务。聚精英、造精品,深耕主业,不懈奋斗。 一、公司 2025 年前三季度经营情况介绍 公司紧密围绕既定发展战略和经营目标,始终致力于在工业温控领域为客户提供全场景系统解决方案,持续加大研发投入,深化和完善市场服务,把握市场机遇,不断提升市场份额以及品牌影响力,公司业务持续增长。 报告期内,公司实现营业收入208,091.87万元,同比增长51.50%,公司实现归属于上市公司股东的净利润 18,046.16万元,同比增长158.11%,公司实现归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润 17,630.56 万元,同比增长 167.28%。公司毛利率为 22.29%,同比增长 0.78 个百分点。 二、主要问答环节 问题 1、简要介绍下 2025 年 1-9 月期间费用变动情况? 答:报告期内,公司销售费用、管理费用、研发费用合计同比增长 3,561.74 万元,主要原因为:公司继续加大新产品、新工艺开发和产品迭代,不断技术创新,研发费用同比增加;为落实公司战略布局,公司不断引入人才、加大市场拓展力度,销售和管理费用同比有所增加。 问题 2、请介绍公司第三季度环比经营情况? 答:公司第三季度净利润环比略有下降,主要原因包括:受下游能源领域市场竞争影响,公司第三季度综合毛利率环比略有下降;为落实公 司战略布局,部分细分领域业务处于战略投入阶段,公司不断引入人才、加大研发投入以及市场拓展力度,第三季度三项期间费用合计较第二季度环比增加。 问题 3、储能行业以及业务拓展情况?如何看待储能市场未来竞争格局? 答:在储能领域,公司为客户匹配了相关液冷和空冷产品,通过精准控温、高可靠性、高安全性、温度均匀性等综合优势进一步拓展储能温控产品市场。公司的温控技术不仅满足了常规应用需求,更能在高海拔、高盐雾、高温及高湿度等极端环境中稳定运行,其强大的环境适应性和卓越的密封性能,确保了储能系统的持续、高效运行。公司凭借现有优势,客户群体不断扩大,市场影响力以及品牌知名度进一步提升。 储能市场投资主体呈现多元化,储能市场从价格导向转向价值导向,重视产品的性价比和电站全生命周期内的经济效益。预计未来行业竞争态势会向头部集中。 问题 4、储能领域,公司海外市场布局情况? 答:在储能领域,公司一方面通过销售给国内储能系统集成厂商客户,间接应用于海外储能项目,实现间接出海,另外一方面公司加强海外市场拓展力度,提升公司在海外储能客户中的品牌影响力,从而实现直接出口收入的增长。 问题 5、公司在数据中心产品的布局情况? 答:液冷技术具有高效散热、节能降耗等显著优势,具备长期环境效益及经济效益,能够有效降低数据中心 PUE,将成为 AI 算力发展的重要趋势以及正逐渐成为数据中心温控的最优解决方案。 在数据中心领域,公司推出了冷板式液冷和浸没液冷全套解决方案,产品包括液冷分配装置(CDU)、冷液分配管(Manifold)、预制化管路、室外干冷器、集成冷站以及浸没液冷箱体(TANK)的全系列产品。同时公司也配备了 Mini 风墙、冷冻水风冷背板产品等风冷产品,以满足不同数据中心的冷却需求。