同飞股份机构调研纪要

同飞股份机构调研纪要主要围绕公司业务、发展战略及投资者关注的问题展开。核心内容包括：公司专注于工业温控技术创新，产品涵盖液冷、空冷等多场景解决方案；公司荣获国家级专精特新“小巨人”企业等荣誉；产品应用于智能装备制造、储能系统、半导体制造设备等领域；公司在“双碳”目标下，将重点发展储能、数据中心及半导体领域温控业务；投资者说明会中，公司就收入确认政策、数据中心液冷业务计划、定增相关事宜、产能扩产计划、海外业务战略、液冷领域市场地位、与英维克的竞争、投资者关系管理等问题进行了详细解答。

工业温控赛道在“双碳”目标及数字化转型背景下迎来快速发展。随着数据中心、半导体制造、新能源汽车等产业的快速发展，对高效散热的需求持续增长，液冷技术因其高效节能等优势逐渐成为主流。同飞股份作为国内领先的工业温控综合解决方案服务商，积极布局液冷、空冷等多场景解决方案，产品广泛应用于多个高增长领域。未来，随着技术不断迭代和市场需求扩大，工业温控行业将保持高景气度，头部企业有望凭借技术、品牌和客户资源优势进一步扩大市场份额。

同飞股份报告重点分析了公司业务布局、发展战略及市场竞争力。业务方面，公司聚焦工业温控技术创新，产品涵盖液体恒温设备、电气箱恒温装置、纯水冷却单元和特种换热器等；战略方面，公司在“双碳”目标驱动下，将快速推进储能、数据中心及半导体领域温控业务，做精中高端装备制造温控业务，做强电力电子装置温控业务，稳步发展特种换热器业务；市场竞争力方面，公司已成为西门子、三菱等国内外知名企业的战略合作伙伴，并通过加大研发投入、拓展海外市场等措施提升竞争优势。

工业温控市场正处于快速发展阶段，尤其在数据中心、半导体制造、新能源汽车等领域需求旺盛。液冷技术因其高效散热、节能降耗等优势，逐渐替代传统风冷技术，成为市场主流。同飞股份作为国内领先的工业温控综合解决方案服务商，产品已广泛应用于多个高增长领域，并成为西门子、三菱等国内外知名企业的战略合作伙伴。然而，市场竞争也日趋激烈，国内外企业纷纷布局液冷领域，同飞股份需持续加大研发投入、提升产品竞争力，以应对市场挑战。

同飞股份研报提示的主要风险包括：市场竞争加剧风险，液冷领域国内外企业竞争激烈，可能导致市场份额下降；技术迭代风险，温控技术更新迅速，若公司研发投入不足或技术落后，可能影响市场竞争力；政策风险，国家产业政策变化可能影响公司业务发展；原材料价格波动风险，公司生产成本可能受原材料价格波动影响；海外市场拓展风险，公司在海外市场面临文化、法律等挑战，可能影响业务拓展效果。