中集车辆：2025年三季度报告

一、主要财务数据 2025年前三季度，中集车辆实现全球各类车辆销售101,583台，营业收入150.12亿元，毛利率15.2%，归属于上市公司股东的净利润6.22亿元，扣除非经常性损益的净利润5.98亿元。公司不存在非经常性损益项目。

二、业务板块表现 （一）全球半挂车业务

1. 中国市场：星链半挂车和液罐车营业收入同比提升16.3%，毛利率提升2.6个百分点。通过星链LTP集团建设、排产与交付效率提升、集采保供能力强化等措施，初步实现“反内卷”目标。全国统一大市场建设进展顺利，泸州LoD建设落地，长江货栈建设进入新阶段。
2. 全球南方市场：深耕越南、印尼、坦桑尼亚等区域，LoM、LoD构建规划推进，联合营销体系提升。营收同比增长15.79%，销量同比增长21.39%，毛利率同比上升2.6个百分点。
3. 欧洲市场：市场规模萎缩至约1.3万台，产能过剩，价格战激烈。公司通过构建高端部件工厂、聚焦快递和零售客户群体等措施应对挑战，重塑核心优势。
4. 北美市场：需求持续疲软，新增订单量低位徘徊，主要受美国政府关税政策不确定性影响。公司通过“大白熊计划”提升供应链韧性，强化快速反应机制。

（二）EV·DTB上装业务 DTB业务实现营收23.33亿元，其中EV-DTB·渣土车销量3,898台，EV-DTB·搅拌车销量1,500台，EV-DTB·冷藏车销量1,948台，合计7,346台。各细分业务通过“星链”模式、三阶闭环管理、生产效率提升等措施稳步推进。

（三）纯电动头挂列车业务 完成EV-RT2.0产品研发和运营体系构建，实现短轴距产品技术平台定义，原型车验证通过。西南区域四个EV-T中心开展销售试点，订单321列。计划于2025年11月在中国国际商用车展全球首发展览原型及运营保障基站。

三、未来展望与策略 面对VUCA和BANI时代的挑战，公司以“攻守兼备”心态应对，持续构建差异化核心竞争力，深度挖掘星链半挂车全价值链价值。优化北美组织运营模式，夯实全球供应链韧性。坚定推进纯电动头挂一体化产品，从商业模式、技术、应用场景三大维度构建生态闭环。

四、财务报表 公司第三季度财务会计报告未经审计。