PVC期货短期偏弱运行。成本端,电石法PVC原料电石价格持续低迷,乙烯法PVC受国际原油价格下跌影响,成本支撑均弱化,但氯碱一体化企业维持生产,开工率未显著下降。供应端,2025年国内PVC新增产能约250万吨,四季度仍有50万吨产能待释放,节后开工率维持在76%以上,供应压力较大。需求端,受房地产市场疲软影响,PVC终端需求走弱,管材、型材等硬制品采购需求受抑制,软制品占比有限,传统旺季“金九银十”需求改善预期落空。库存方面,截至10月17日当周,PVC社会库存达103.38万吨,同比增加33.52%,期货仓单量也攀升至历史峰值。综合来看,供强需弱格局下,新增产能释放、房地产需求疲软、高库存及多重利空交织,市场缺乏向上驱动,成本端难以形成有效托底。预计PVC期货2601合约维持震荡偏弱走势。