国债日报

2025-10-23 何卓乔,黄雯昕,聂嘉怡建信期货 ZLY

行情回顾与操作建议：债市现券窄幅整理，国债期货小幅上涨。银行间主要期限利率现券收益率变动不大，10年国债活跃券收益率报1.825%，下行0.5bp。资金面平稳，央行净投放947亿元。10月债市进入利空落地后的企稳窗口期，但缺乏明确货币宽松刺激，需耐心等待反攻机会，关注中美贸易谈判可能带来的避险需求。
行业要闻：美国总统特朗普称将于明年早些时候访华，外交部回应元首外交对中美关系发挥战略引领作用。商务部部长王文涛与欧盟、荷兰官员就出口管制、安世半导体等问题交换意见。中国人民银行副行长宣昌能出席全球主权债务圆桌会，指出发展中国家偿债负担加剧，呼吁多边主义合作。国开行、农发行、进出口银行新型政策性金融工具已投放近3000亿元，预计拉动项目总投资超4万亿元。区域性中小银行密集下调存款利率，以稳息差改善经营生态。
数据概览：
- 国债期货行情：主力合约小幅上涨，跨期、跨品种价差变化不大。
- 货币市场：SHIBOR期限结构变动平稳，银存间质押式回购利率窄幅波动。
- 衍生品市场：Shibor3M和FR007利率互换定盘曲线均值稳定。