长江电动车团队特斯拉2025Q3财报快评特斯拉公布2025Q

特斯拉公布2025Q3财报，Q3实现收入280.95亿美元，同比+11.6%，环比+24.9%；13.73亿美元，同比-36.8%，环比+17.2%；non-GAAP净利润17.7亿美元，同比-29.3%，环比+27.1%。 1、产销方面，25Q3销售49.7万辆，同比+7.4%，环比+29.4%；其中Model 3/Y销售48.1万辆，同比 【长江电动车团队】特斯拉2025Q3财报快评 特斯拉公布2025Q3财报，Q3实现收入280.95亿美元，同比+11.6%，环比+24.9%；13.73亿美元，同比-36.8%，环比+17.2%；non-GAAP净利润17.7亿美元，同比-29.3%，环比+27.1%。 1、产销方面，25Q3销售49.7万辆，同比+7.4%，环比+29.4%；其中Model 3/Y销售48.1万辆，同比+9.4%，环比+28.7%；Model S/X销售1.6万辆，同比-30.5%，环比+53.3%；生产44.7万辆，同比-4.8%，环比+9.1%。 车辆交付表现主要得益于上海超级工厂和德州工厂的产能优化，以及市场需求预期回暖。 美国市场10月推出的M3和MY标准版，续航超300英里，起售价在3.7和4.0万美元，针对补贴退坡后的美国市场；中国推出MYL拓展产品线。 此外目前#全球库存仅10天，印证其在库存管理方面的高效。 2、财务方面，25Q3实现营收280.95亿美元，同比+11.6%，环比+24.9%；毛利率18.0%，同比-1.8pct，环比+0.8pct；营业利润率5.8%，同比-5.0pct，环比+1.7pct；收入表现强劲得益于创纪录的交付量和储能业务，成本压力归因于原材料关税、销售组合变化以及AI研发和行政费用增加。 汽车业务实现营收212.05亿美元（同比+5.9%，环比+27.3%），其中零排放积分收入4.17亿美元（同比-43.6%，环比-5.0%）；单车均价4.18万美元，同比+0.02万美元，环比-0.04万美元；毛利率17.0%，同比-3.1pct，环比-0.2pct；扣除积分收入影响后，毛利率15.4%（同比-1.7pct，环比+0.4pct）。 研发费用率同比+1.7pct，环比-1.3pct，销售管理费用率同比+0.8pct，环比-0.5pct；单车营业利润0.24万美元，同比-0.25万美元，环比+0.07万美元。 Q3服务及其他业务收入34.8亿美元，同比+24.6%，环比+14.1%；递延收入即期部分37.5亿美元，同比+11.8%。 公司Q3资本开支达22.5亿美元，同比-36.0%，环比-6.1%。 3、非汽车业务方面，Q3储能业务12.5GWh，同比+81.2%，环比+30.2%，能源收入34.2亿美元，同比+43.7%，环比+22.4%，毛利率31.4%，同环比均有所提升。 能源业务爆发式增长成为收入多元化的关键，主要归因于Megafactory的持续爬坡和Powerwall家庭储能产品的纪录季度部署。 同时公司发布下一代Magablock工业级储能产品（集成四个Megapack 3的预制中压电池）和全新太阳能+Powerwall户储租赁方案（提供五年买断选项），而Megapack 3将于2026年在休斯顿工厂开始投产，年产50GWh。 此外，新增3500个超级充电桩（+18%），推出v4充电柜，支持500kW乘用车和1200kW Tesla Semi充电。