研报总结
一、螺纹、热卷
- 供需分析：上周表观需求回升但弱于去年同期，建材库存回升导致总库存下降速度偏慢，压制期价；焦煤和焦炭现货偏强支撑成本。钢厂毛利大幅回落，预计将压减产量，可能引发负反馈循环。
- 技术分析：螺纹和热卷期价反弹至10日均线，若继续上涨则下跌行情结束。
- 操作建议：空单轻仓持有，遇快速大幅下挫及时止盈离场，反弹时回调过程中及时离场。
二、铁矿石
- 需求分析：钢厂铁水产量高位支撑需求，但钢厂利润回落或压减产量形成压制。
- 供应分析：全球发运高位，港口库存回升压制期价，钢材库存去化缓慢影响市场情绪。
- 技术分析：01合约反弹至60日均线和10日均线阻力位，关注能否突破。
- 操作建议：空单继续持有。
产业资讯
- 乌海及棋盘井煤矿：多数因治理停产，仅乌达区部分煤矿正常生产，环保检查限制发运但产量影响不大。
- 东北钢厂：部分复产但冬季生产积极性低，辽宁日均产量减少4.4万吨，检修产线19条。
- 内蒙古焦炉：4.3焦炉已于2024年12月31日全部关停，焦化产能5570万吨。
- 内蒙古水泥错峰生产：2025年11月1日至2026年3月31日实行错峰生产。
- 淡水河谷产销报告：2025年三季度铁矿石产量9440万吨（环比增12.9%，同比增长3.8%），销量8600万吨（环比增11.21%，同比增长5.1%）。
- 钢材市场数据（截至10月22日当周）：全国建材产量460.97万吨（增0.77万吨），厂库493.54万吨（减7.84万吨），社库553.70万吨（减14.88万吨），总库存1047.24万吨（减22.72万吨），表需483.69万吨（增33.17万吨）。
