AI多模态进程加速，稀缺“数据集+自研产品”价值凸显

该研报分析捷成股份在AI多模态进程加速背景下的发展机遇，指出公司作为稀缺“数据集+自研产品”双重价值企业的优势。公司已与华为云合作提供视频数据集用于AI训练，并自研智能创作引擎ChatPV面向B端和C端。报告同时回顾了公司2025年上半年业绩承压的情况，以及积极拓展院线发行、新媒体发行、内容出海及微短剧等多元业务战略。

AI多模态技术正推动影视行业向智能化、数据化方向发展。企业通过构建高质量数据集和自研AI产品，能够提升内容创作效率、优化用户体验并开拓新商业模式。捷成股份凭借其在数据集和自研产品方面的积累，有望在AI赋能影视内容生产、分发和出海等领域获得竞争优势，反映行业整体发展趋势。

研报重点分析了捷成股份的“数据集+自研产品”双重价值，包括与华为云合作提供视频数据集支持AI训练，以及自研ChatPV智能创作引擎的应用场景。此外，报告还评估了公司业绩下滑的原因（影视行业景气度低迷）、多元化业务拓展（院线发行、新媒体等）以及财务状况（毛利率下滑但费用端稳健）。

当前影视行业市场面临景气度低迷的挑战，导致核心业务收入下滑。捷成股份2025年上半年营业收入和归母净利润均出现明显下降，反映行业整体压力。但公司通过拓展院线发行、新媒体发行、内容出海及微短剧等多元业务，正积极应对市场变化，寻求新的增长点。这表明行业虽遇挑战，但结构性机会依然存在。

研报提示了四项主要风险：市场竞争加剧可能导致公司数据集和自研产品优势被稀释；影视行业回暖不及预期将影响公司核心业务恢复；AI产业发展存在不确定性可能影响技术落地效果；新业务经营不及预期则可能拖累未来业绩增长。这些风险需关注，但报告同时强调公司在AI赛道的前瞻布局具备长期发展潜力。