原油日报：全球原油装船量自9月以来大幅增加

市场要闻与重要数据 1、纽约商品交易所11月交货的轻质原油期货价格上涨30美分，收于每桶57.82美元，涨幅为0.52%；12月交货的伦敦布伦特原油期货价格上涨31美分，收于每桶61.32美元，涨幅为0.51%。SC原油主力合约收涨0.64%，报439元/桶。 2、周二数据显示，加拿大9月年化通胀率升至2.4%，高于市场预期的2.3%，主要推动因素是汽油价格同比降幅收窄及食品价格上涨。这是加拿大央行本月下旬议息会议前最关键的经济指标，经济学家将据此研判央行是否会再次降息。货币市场预计加央行在10月29日降息25个基点的概率超过86%，若如期降息则基准政策利率将降至2.25%。加拿大统计局称，9月CPI环比上升0.1%，8月为下降0.1%。由于政府取消碳税（去年全年推高油价的主因），汽油价格一直呈同比下降趋势。但9月降幅小于8月，主因是去年9月全球经济前景黯淡导致汽油价格暴跌7.1%，形成低基数效应。（来源：Bloomberg） 3、在截至10月19日的四周内，俄罗斯海运原油出口量攀升至29个月新高，逼近2022年俄乌冲突爆发后的最高水平。机构船舶追踪数据显示，该国港口四周平均出口量达每日382万桶，较截至10月12日的数据增加8万桶，创下自2023年5月以来最高纪录。与波动较大的周度数据相比，四周平均值更能清晰反映潜在趋势。根据与欧佩克+盟友达成的协议，俄罗斯正逐步增加原油产量以恢复部分早期为支撑油价而削减的产能。但出口量或已接近峰值：当前港口运营负荷已逼近历史高位，受损炼油厂经修复后提升加工量，且冬季即将来临。采用四周均值测算，近期每周有35艘油轮载运原油驶离俄罗斯港口，仅比2022年初机构启动周度流量追踪以来的最高纪录少1艘。（来源：Bloomberg） 4、马来西亚国家石油公司：已签署谅解备忘录（MOU），将在中东和东南亚共同推进油气勘探与生产合作。（来源：Bloomberg） 5、俄罗斯国防部：俄方部队于10月20日夜间袭击了乌克兰的能源设施。（来源：Bloomberg） 投资逻辑 自9月份以来全球原油装船量大幅增加，主要来自美国、沙特、俄罗斯、阿联酋以及圭亚那等地区，值得注意的是圭亚那在黄尾FPSO项目投产后其装船量从70万桶/日大幅增加至95万桶/日，发货增加速度超预期，沙特近期的发货量也增加至近700万桶/日，而伊拉克北部原油出口的恢复尚未体现在船期数据中，未来仍有增长潜力。 策略 油价短期震荡偏弱，前期空单续持 风险 下行风险：美国放松俄罗斯石油制裁，宏观黑天鹅事件上行风险：中美贸易摩擦缓和、美国加大俄罗斯石油制裁、中东冲突导致大规模断供 图表 图1：原油期货价格走势............................................................................................................................................................4图2：原油期货与国内成品油价格走势对比............................................................................................................................4图3：原油期货与美债收益率走势对比....................................................................................................................................4图4：原油期货与铜价走势对比................................................................................................................................................4图5：原油期货与金价走势对比................................................................................................................................................4图6：中国炼厂利润....................................................................................................................................................................4 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg，华泰期货研究院 资料来源：Bloomberg、华泰期货研究院 资料来源：卓创，华泰期货研究院 本期分析研究员 潘翔 康远宁 从业资格号：F3023104投资咨询号：Z0013188 从业资格号：F3049404投资咨询号：Z0015842 联系人 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1289号 免责声明 本报告基于本公司认为可靠的、已公开的信息编制，但本公司对该等信息的准确性及完整性不作任何保证。本报告所载的意见、结论及预测仅反映报告发布当日的观点和判断。在不同时期，本公司可能会发出与本报告所载意见、评估及预测不一致的研究报告。本公司不保证本报告所含信息保持在最新状态。本公司对本报告所含信息可在不发出通知的情形下做出修改，投资者应当自行关注相应的更新或修改。 本公司力求报告内容客观、公正，但本报告所载的观点、结论和建议仅供参考，投资者并不能依靠本报告以取代行使独立判断。对投资者依据或者使用本报告所造成的一切后果，本公司及作者均不承担任何法律责任。 本报告版权仅为本公司所有。未经本公司书面许可，任何机构或个人不得以翻版、复制、发表、引用或再次分发他人等任何形式侵犯本公司版权。如征得本公司同意进行引用、刊发的，需在允许的范围内使用，并注明出处为“华泰期货研究院”，且不得对本报告进行任何有悖原意的引用、删节和修改。本公司保留追究相关责任的权力。所有本报告中使用的商标、服务标记及标记均为本公司的商标、服务标记及标记。 华泰期货有限公司版权所有并保留一切权利。 公司总部 广州市天河区临江大道1号之一2101-2106单元丨邮编：510000电话：400-6280-888网址：www.htfc.com 公司总部：广州市南沙区横沥镇明珠三街1号10层1001-1004、1011-1016房