- 居民收入与消费：2025年前三季度，全国居民人均可支配收入同比名义增长5.1%，实际增长5.2%，均较上半年回落0.2个百分点。农村居民收入增速高于城镇。消费支出名义增长4.6%，实际增长4.7%，增速较上半年下降0.6个百分点。教育文娱、医疗保健、食品烟酒等消费同比下滑较多。就业总体平稳，城镇调查失业率平均值为5.18%，同比上升0.04个百分点。
- 工业生产：1-9月，规模以上工业增加值同比增长6.2%，9月单月增长6.5%，高于预期。采矿业和制造业增加值增速分化，高技术制造业增长较快。出口交货值增速回升，工业品出口加快。四季度工业生产有望保持平稳增长，但全年增加值预计小幅回落至5.8%左右。
- 基建投资：1-9月，全国固定资产投资下降0.5%，为2020年8月以来首次同比下降。狭义基建投资同比增长1.1%，广义基建投资同比增长3.34%。公共设施管理业投资下降，水利、铁路运输业投资增速放缓。四季度基建投资增速或有所回升，全年增速预计小幅回升至5%左右。
- 房地产市场：1-9月，房地产开发投资同比下降13.9%，为2020年2月以来最低值。房屋施工面积、新开工面积、竣工面积均下降，但降幅有所收敛。商品房销售面积和销售额降幅扩大。房价同比降幅继续收窄。四季度地产投资或延续平稳走势，但销售同比或边际走低。
- 制造业投资：1-9月，制造业投资同比增长4%，增速连续6个月走低。铁路、船舶、航空航天制造业投资增速最高。设备更新补助资金使用接近尾声，中美关税问题影响企业投资意愿。四季度制造业投资增速或保持4%左右。
- 社会消费品零售总额：1-9月，社会消费品零售总额同比增长4.5%，增速回落0.1个百分点。9月单月增长3%，增速连续4个月走低。服务零售增速加快，高于商品零售。四季度“国补”资金下达，服务消费政策推出，但全年社消增速或回落至4%左右。
- 风险提示：国内政策落地不及预期，海外政策和经济超预期变化。
