甲醇日报：周初内地价格继续回落

甲醇观点 市场要闻与重要数据 内地方面：Q5500鄂尔多斯动力煤465元/吨（+0），内蒙煤制甲醇生产利润605元/吨（-43）；内地甲醇价格方面，内蒙北线2010元/吨（-43），内蒙北线基差344元/吨（-37），内蒙南线2050元/吨（+0）；山东临沂2295元/吨（-23），鲁南基差229元/吨（-17）；河南2160元/吨（-5），河南基差94元/吨（+1）；河北2210元/吨（+0），河北基差204元/吨（+6）。隆众内地工厂库存359900吨（+20500），西北工厂库存223000吨（+19000）；隆众内地工厂待发订单228910吨（+113670），西北工厂待发订单136730吨（+73530）。 港口方面：太仓甲醇2275元/吨（+3），太仓基差9元/吨（+9），CFR中国261美元/吨（-3），华东进口价差-10元/吨（+1），常州甲醇2355元/吨；广东甲醇2255元/吨（+0），广东基差-11元/吨（+6）。隆众港口总库存1491360吨（-51870），江苏港口库存773000吨（-20000），浙江港口库存224000吨（-63500），广东港口库存323000吨（+23000）；下游MTO开工率92.39%（+0.00%）。 地区价差方面：鲁北-西北-280价差-13元/吨（+43），太仓-内蒙-550价差-285元/吨（+46），太仓-鲁南-250价差-270元/吨（+26）；鲁南-太仓-100价差-80元/吨（-26）；广东-华东-180价差-200元/吨（-3）；华东-川渝-200价差-145元/吨（+3）。 市场分析 港口方面，市场焦点仍在涉伊甲醇船只问题，港口仓储企业防范受涉伊船只的制裁风险，接伊朗船货意愿下降，港口基差周内快速走高；而10月13日特朗普表示亦有意向重启对伊朗谈判，但仍需关注事态进展，中国仓储企业接伊朗甲醇船只意愿仍不高，往上传导至部分伊朗甲醇企业发货下降，但仍未见伊朗冬检计划公布。而现实港口库存压力仍持续，继续等待库存拐点。 内地方面，煤头甲醇开工率底部回升，等待10月底开工进一步回升，内地库存延续低位回建；而传统下游方面，甲醛、醋酸、mtbe开工偏低，供应上升而需求回落，周初内地价格进一步补跌。 策略 单边：观望跨期：MA2601-MA2605逢低做正套跨品种：PP01-3MA01逢高做缩 风险 中美贸易冲突进展，伊朗船货靠港影响程度，伊朗冬检时间 目录 一、甲醇基差&跨期结构.............................................................................................................................3二、甲醇生产利润、MTO利润、进口利润.....................................................................................................6三、甲醇开工、库存...................................................................................................................................7四、地区价差............................................................................................................................................7五、传统下游利润......................................................................................................................................8 图表 图1：甲醇太仓基差与甲醇主力合约|单位：元/吨..................................................................................................................3图2：甲醇分地区现货-主力期货基差|单位：元/吨...............................................................................................................3图3：太仓甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图4：鲁南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图5：内蒙北线甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...................................................................................................................4图6：河南甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图7：河北甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图8：广东甲醇-主力期货基差|单位：元/吨...........................................................................................................................4图9：甲醇01期货合约-甲醇05期货合约价差|单位：元/吨...................................................................................................5图10：甲醇05期货合约-甲醇09期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图11：甲醇09期货合约-甲醇01期货合约价差|单位：元/吨.................................................................................................5图12：内蒙煤头甲醇生产利润|单位：元/吨............................................................................................................................6图13：华东MTO利润（PP&EG型）|单位：元/吨.................................................................................................................6图14：太仓甲醇-CFR中国进口价差（不含加点）|单位：元/吨.........................................................................................6图15：CFR东南亚-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图16：FOB美湾-CFR中国|单位：美元/吨...............................................................................................................................6图17：FOB鹿特丹-CFR中国|单位：美元/吨...........................................................................................................................6图18：甲醇港口总库存|单位：吨.............................................................................................................................................7图19：MTO/P开工率（含一体化）|单位：%.........................................................................................................................7图20：内地工厂样本库存|单位：吨.........................................................................................................................................7图21：中国甲醇开工率（含一体化）|单位：%......................................................................................................................7图22：鲁北-西北-280|单位：元/吨............................................................................................................................................7图23：华东-内蒙-550|单位：元/吨............................................................................................................