核心观点与关键数据
- 白宫与印度讨论: 白宫官员表示，美国与印度进行了富有成效的讨论，印度已将俄罗斯石油进口削减50%。
- 胡塞武装警告: 胡塞武装领导人警告以色列，若违反加沙停火协议，将随时重返战场。同时确认胡塞武装总参谋长穆罕默德·加巴里已死亡，并称其“作战岗位上殉职”。
- 印度停止购买俄罗斯石油: 印度外交部宣布将停止购买俄罗斯石油。
- 美国对委内瑞拉施压: 美国议员强调战争须经国会授权，多名国会参议员拟推动“开战权”议案表决。
- 以军空袭加沙: 以色列国防军向加沙南部实施空袭，并预计将采取更多打击。
EIA报告数据
- 美国原油出口: 10月10日当周增加87.6万桶/日至446.6万桶/日。
- 美国原油产量: 10月10日当周增加0.7万桶至1363.6万桶/日。
- 美国原油库存: 除却战略储备的商业原油库存增加350万桶至4.24亿桶，增幅0.8%。
- 美国原油产品供应: 四周平均供应量为2066.9万桶/日，较去年同期减少0.5%。
- 美国战略石油储备: 10月10日当周增加40万桶至4.08亿桶，增幅0.2%。
- 美国原油进口: 10月10日当周为525.5万桶/日，较前一周减少87.8万桶/日。
- EIA汽油库存: 10月10日当周减少26.7万桶，预期减少7.5万桶。
- EIA精炼油库存: 10月10日当周减少452.9万桶，预期减少29.4万桶。
国内炼油数据
- 主营开工率: 9月19日-9月25日当周下跌，山东地炼开工率上涨。
- 国内产量: 汽油下降，柴油上涨，库存汽油上涨，柴油下降。
- 主营综合利润: 震荡下行，地炼综合利润环比回落。
周度观点
- 国际油价: 10月13-17日当周继续回落，三市月差走弱，Dubai1-2走弱至0。
- 地缘溢价: 消退，基本面过剩加剧，IEA月报上调2026年全球石油过剩预期。
- 库存压力: 10月为全年过剩绝对量最大时点，陆上库存压力加大。
- 加沙局势: 以色列国防军向加沙南部实施空袭，预计将采取更多打击。
- 俄罗斯供应: 印度停止采买，但10月上半月俄罗斯至印度石油出口量环比提升25万桶/日。
- 全球炼厂利润: 油价走弱，外盘汽油略强于柴油利润，国内汽油明显弱于柴油。
- 国内需求: 检修高峰，下游利润下行，开工预期边际转弱，需求端对油价支撑较弱。
- 油价走势: 关注俄罗斯原油供应是否边际下滑，10月底APEC会议前中美贸易谈判进展。
- 研究结论: 基准情况下四季度过剩200万桶/日以上，已进入水上库存向OECD库存转化趋势，2026年预期过剩180-250万桶/日。关注四季度对俄罗斯、伊朗制裁对其出口量影响。预计四季度绝对价格中枢回落至55-60美元/桶，短期油价偏震荡整理。
