股指期货⽇报：两市成交额缩量，股指反弹动力不足

市场回顾与重要资讯

• 市场表现：2025年10月20日，股指高开震荡收涨，沪深300指数收盘上涨0.53%。两市成交额回落至2005.11亿元，期指均缩量下跌。
• 重要资讯：
  • 中美就经贸关系进行视频通话，同意尽快举行新一轮磋商。
  • 9月社会消费品零售总额同比增长3.0%，规模以上工业增加值增长6.5%。
  • 1-9月全国固定资产投资同比下降0.5%，房地产开发投资下降13.9%。

核心观点

• 市场情绪：中美贸易摩擦缓和带动市场情绪回暖，股指高开但反弹动力不足，更多交易预期行情。
• 经济数据：投资、消费疲软，房地产延续偏弱，但市场对基本面偏弱预期敏感度低，期待增量政策。
• 市场行为：两市成交额和期指持仓量大幅缩量，观望情绪浓厚；期指基差除IH外均明显回落，IC、IM基差跌至历史低位，显示市场信心不足。
• 反弹性质：今日反弹多为上周五回落的修复，反弹动力及持续性不强。
• 后市预测：二十届四中全会政策利好预期支撑，股指下方空间有限，预计震荡为主。

策略推荐

• 关注多IF空IM交易机会。

数据来源

• Wind、同花顺、南华研究。