香港著名医院营运商，盈利有望逐步好转

希玛医疗是一家总部位于香港的著名医院运营商，由眼科专家林顺潮于2012年成立，在香港和内地均设有眼科和牙科医院。公司2025年上半年实现盈利，预计盈利将逐步好转。

核心业务与布局
香港业务：公司拥有20家门诊，涵盖眼科、牙科等多个专科，眼科专科医生占香港总数近1/10。2025年上半年香港业务收入同比增加10.4%至4.3亿港元。
内地业务：公司在广东、北京、上海等地设有9家眼科医院，并收购了深圳爱康健集团深耕牙科市场。2025年上半年内地业务收入同比微降3.6%，但占收入50.5%。

盈利情况
2024年公司因宏观环境欠佳及医保控费计提1.3亿港元减值，录亏损。2025年上半年总收入同比增加2.4%，达9.9亿港元，股东净利润4,994万港元。公司预计下半年经营稳健，盈利逐步好转。

增长驱动力
香港业务：受益于老龄化导致的眼科疾病发病率提升，预计白内障、青光眼等疾病需求增加。
内地业务：北上就医的香港居民增加，港澳药械通扩展至大湾区，内地患者对高品质医疗服务的需求提升。

风险提示
医疗事故影响声誉，国内医保控费趋严可能影响业绩。

关键数据

• 2025年上半年总收入：9.9亿港元（同比+2.4%），其中香港业务占比65.0%
• 2025年上半年净利润：4,994万港元
• 香港人口中65岁以上占比：预计2026年达36.0%（2021年为20.5%）
• 香港居民北上就医需求：2011-23年增加约十倍

研究结论
公司香港业务受益于老龄化趋势，内地业务受益于跨境医疗需求增长。当前盈利逐步好转，未来增长潜力较大，但需关注医疗事故及医保控费风险。