盈利逐步好转，顺周期下有望受益

明泰铝业在2023年上半年实现了营业收入126.39亿元，但业绩有所下滑，归母净利润为8.03亿元，同比下降26.40%，扣非归母净利润为6.40亿元，同比下降31.45%。第二季度，公司业绩略有回暖，实现营业收入65.46亿元，同比下降18.07%，归母净利润4.49亿元，同比下降10.12%，环比增长26.84%，扣非后归母净利润为3.63亿元，同比下降18.96%。

尽管面临挑战，公司的铝板带箔产量和销量持续提升，8月产量达到年内峰值，达到10.82万吨。上半年，铝板带箔产量总计60.61万吨，销量59.60万吨，铝型材产量0.89万吨，销量0.71万吨。从净利率趋势看，自2022年第二季度开始，净利率呈现逐步改善的趋势，从6.40%上升至6.86%。

公司致力于再生铝产业的推进，计划通过义瑞新材项目新增70万吨再生铝及绿色新型铝合金材料产能，同时其他在建项目如明晟新材、光阳铝业等也稳定运行，产能持续释放。目标是在未来实现铝板带箔产销量200万吨，再生铝产能达到140万吨。

在新能源领域，明泰铝业持续加大投入，已通过多项产品的认证，并计划通过非公开发行股票募集资金，用于建设年产25万吨新能源电池用铝箔和铝板带产品项目，包括铝塑膜、电池箔、精切电池箔、电池pack包用板等多个产品线，预期项目达产后净利润贡献可达6.54亿元。

综上所述，明泰铝业在面对行业挑战时，通过优化生产、扩大再生铝产能以及布局新能源领域，展现出了较强的业务拓展能力和盈利能力提升潜力。

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