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原油短期震荡偏弱运行燃料油受基本面好转支撑

2025-10-20 瑞达期货 LIHUYUN

原油：国际方面，OPEC+持续增产且美国商业原油库存连续增长，加剧市场供应过剩担忧；印度或开始减少俄罗斯原油进口，为市场提供支撑；地缘方面，美俄乌三方可能在两周内会面磋商俄乌局势，地缘局势或进一步缓和。国内方面，港口原油到船量增加，港口及炼厂库存同步累积，市场供应充裕；山东地炼因部分炼厂检修整体产能利用率小幅下降。综合来看，印度或减少俄油进口形成支撑，但原油供应过剩与俄美乌三方会谈或限制上涨空间。技术面上，SC主力合约夜盘收涨0.34%，预计国内原油短期震荡偏弱运行，关注俄美乌三方会谈以及本月降息可能。
燃料油：原油供过于求以及俄美乌三方可能会谈，预计原油偏弱运行，对化工品支撑减弱；国内炼厂负荷普遍承压，地炼与主营开工率共振下行，整体产能利用率回落。需求方面，炼厂恢复签单，全国以及船燃方向成交量上涨。综合来看，原油偏弱震荡，但燃料油基本面好转或限制下跌空间。技术上，LU主力合约夜盘收跌0.16%，FU主力合约夜盘收涨0.53%，预计短期跟随原油波动。
沥青：原油供过于求以及俄美乌三方可能会谈，预计原油偏弱运行，对化工品支撑减弱；国内方面，沥青周度产量环比下降，主因山东及华东主力炼厂停产，抵消了华东个别炼厂增产的影响。同时，北方天气好转改善需求，业者出货节奏加快，带动炼厂与社会库存实现去库。需求方面，节后船发量回升，东北炼厂低价出货好转，带动国内整体出货量提升。综合来看，原油偏弱震荡，但沥青基本面持续好转或限制下跌空间。技术上，BU主力合夜盘收涨0.13%，预计短期跟随原油波动。