本周行情回顾
- 沪深300股指期权策略：卖出看跌策略领跑，本周收益0.23%。指数价格波动收跌，海外风险传导至国内，隐波震荡涨幅较低，卖看跌策略赚取较高Theta收益。年初至今，基准收益23.03%，卖看跌策略领先期权策略。期权套保策略（备兑、保护性看跌、领口）有效降低基准回撤。波动率交易策略中，跨式统计套利和卖跨式策略及卖出最大持仓位宽跨式策略降低回撤，分别录得-1.43%、1.69%和5.09%收益。卖跨式策略在波动率重心下移行情中收益更高。牛市看涨价差策略收益4.42%，最大回撤降低11.37%。
- 上证50ETF期权策略：卖出看跌策略领跑，本周收益0.19%。标的指数震荡回落，隐波震荡。卖看跌策略赚取较高Theta收益。年初至今，基准收益16.61%，卖看跌策略表现最佳。期权套保策略（备兑、保护性看跌、领口）降低基准回撤。跨式统计套利和卖跨式策略及卖出最大持仓位宽跨式策略降低回撤，分别录得-3.1%、1.68%和-1.36%收益。卖跨式策略表现相对较好。牛市看涨价差策略收益1.18%，最大回撤降低5.93%。
- 中证1000股指期权策略：跨式统计套利策略领跑，本周收益0.22%。标的指数震荡下降，隐波震荡上升。跨式统计套利策略择时做多波动率赚取较高Vega收益。年初至今，基准收益36.63%，卖看跌策略表现最佳。期权套保策略（备兑、保护性看跌、领口）有效降低基准回撤。波动率交易策略中，跨式统计套利和卖跨式策略及卖出最大持仓位宽跨式策略降低回撤，分别录得-3.34%、5.57%和1.98%收益。卖跨式策略收益相对更好。牛市看涨价差策略收益4.56%，最大回撤降低13.35%。
策略具体描述
- 备兑开仓策略：增强收益，适用于标的资产震荡或下跌行情。买入现货，卖出虚值看涨期权。
- 卖出看跌策略：单方向卖方策略，适用于标的资产震荡或上涨行情。卖空平值看跌期权。
- 保护性看跌策略：保护型对冲策略，适用于预期标的资产上涨或已持有标的ETF现货。买入现货，买入虚值看跌期权。
- 领口策略：偏中性策略，结合备兑策略和保护性看跌策略。买入看跌期权，卖出看涨期权。
- 跨式统计套利策略：交易波动率，根据隐含波动率与历史波动率差值判断未来走势。平值跨式做多或做空隐含波动率。
- 卖跨式策略：做空波动率策略。同时卖出相同月份相同数量的平值看涨期权和平值看跌期权。
- 卖出最大持仓位宽跨式策略：站在期权卖方角度，根据最大持仓价位构造卖出宽跨式期权组合。
- 牛市看涨价差策略：低成本买入看涨策略。买入低行权价格看涨期权，卖出高行权价格看涨期权。
风险提示
- 期权策略操作需注意时机，避免满仓买入。
- 卖出期权需及时止损，防止行情走势与预期背离。
- 做好资金管控，防止方向看对但小范围剧烈波动导致爆仓。
