铅：海外库存减少，支撑价格

核心观点与关键数据

• 海外库存减少，支撑价格：研报指出，海外铅库存减少对铅价形成支撑，推动价格季节性上涨。
• 基本面跟踪：
  • 沪铅主力：昨日收盘价为17075元/吨，较前日下跌0.15%，成交量为396427手，持仓量减少1681手。
  • 伦铅3M电子盘：收盘价为1971.5美元/吨，持平，成交量为5988手，持仓量增加2687手。
  • 升贴水：上海1#铅升贴水为-25元/吨，较前日减少15元；LME CASH-3M升贴水为-41.85美元/吨，较前日增加3.14美元。
  • 进口盈亏：铅锭现货进口盈亏为-167.12元/吨，较前日减少297.87元；沪铅连三进口盈亏为-189.49元/吨，较前日减少96.02元。
  • 库存：沪铅期货库存为3208吨，LME铅库存减少1600吨至250400吨。
  • 其他数据：废电动车电池价格为100000元/吨，LME铅注销仓单减少1600吨，再生精铅价格下降25元/吨至16850元/吨，再生铅综合盈亏为-120元/吨。
• 新闻：
  • 国常会：推动物流降本提质增效，完善绿色贸易政策。
  • 美地区银行股：多行财报显示贷款拨备低于预期，缓解坏账恐慌。
• 铅趋势强度：0（中性）。

研究结论

• 海外库存减少是当前铅价的主要支撑因素，但整体趋势中性，需关注后续库存变化及宏观经济影响。
• 进口盈亏持续改善，显示国内铅供需平衡有所缓解。
• 政策面利好物流和绿色贸易，可能对铅价形成长期支撑。
• 投资者需警惕坏账风险及市场情绪变化。