胜宏科技是一家专注于高精密度多层印制线路板和HDIPCB研发、生产和销售的企业，产品广泛应用于计算机、航空航天、汽车电子等领域。公司在中国印制电路行业排名前列，拥有省级工程技术研发中心和丰富的专利积累，业绩连续多年保持稳定高速增长。2020年营收56亿元，2021年营收74.32亿元，预计2023年将实现百亿目标。
核心观点与关键数据
- 公司通过智慧工厂、绿色制造、高技术、高品质、高质量服务三大战略推进发展，连续四年获“中国专利优秀奖”。
- 拥有900余名研发人员，288项有效专利，是中国印制电路行业百强企业（内资第4，全球第21）。
- 2020-2021年营收分别同比增长44.15%和32.72%，预计2023年达百亿规模。
- 荣获“国家高新技术企业”、“国家级绿色工厂”等称号。
调研互动要点
- 订单与生产：公司订单充足，产能利用率良好，生产和交付正常。
- 泰国工厂：A1栋一期升级改造完成投产，二期改造基本收尾，部分北美科技大客户已审厂，A2栋厂房建设有序推进。
- 东南亚布局：通过总部资源赋能海外基地，泰国工厂下半年盈利能力有望提升，中长期盈利能力有望与总部相当。
- HDI技术优势：成为全球极少数能大规模生产6阶以上HDI的企业，关键因素包括：
- 技术前瞻布局（支持AI算力的高阶HDI技术）。
- 顶级设备投入（行业领先智能化生产线）。
- 制造经验积累（智能制造赋能，独特管理流程）。
- 人才优势（CTO资深背景，工程师团队经验丰富）。
- 高多层PCB优势：
- 技术领先（70层以上量产，100层以上研发储备，10.0mm厚板技术，4±2mil背钻精度）。
- 产能领先（全球最大高多层PCB生产基地之一）。
- 全球化交付（泰国、马来西亚研发生产基地，加快东南亚产能扩张）。
- 应用场景（AI服务器主板、数据中心交换机、5G基站等）。
- 新增产能需求：主要面向AI算力、AI服务器等领域，下游客户需求充足（全球AI技术加速演进，需求持续扩大），高端产品供给紧张，公司产能规划基于客户需求和技术储备。
研究结论
胜宏科技在高精密度PCB领域具备技术、产能、全球化布局等多重优势，尤其在HDI和高多层PCB领域处于行业领先地位。随着AI算力需求的快速增长，公司新增产能有望得到充分消化，未来业绩增长潜力较大。
