紫金矿业：紫金矿业集团股份有限公司2025年第三季度报告

核心观点与关键数据

• 财务表现强劲： 2025年前三季度，公司营业收入同比增长10.33%，净利润同比增长55.45%。主要得益于矿产金、铜产量增长，金属价格上涨，投资并购整合以及运营优化。
• 矿产产量增长： 矿产金产量同比增长20%，矿产铜产量同比增长5%。主要增量来自新并购的加纳阿基姆金矿、新投产的新疆萨瓦亚尔顿金矿等。矿产铜产量环比下降主要受刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件影响。
• 碳酸锂业务推进： 前三季度产碳酸锂1.1万吨，旗下阿根廷3Q锂矿一期年产2万吨碳酸锂项目已于三季度末投产，湖南湘源锂矿500万吨/年采选系统也将于四季度试生产。
• 重大事项： 紫金黄金国际成功分拆上市，募资总额约287亿港元，创全球黄金开采行业IPO纪录；完成加纳阿基姆金矿、藏格矿业控制权等重大收购项目；巨龙铜矿二期工程预计将于2025年底建成投产。
• 权益分配： 实施2025年半年度权益分派，向全体股东每10股派发现金红利2.2元（含税）。

经营情况

• 黄金板块成为利润增长引擎： 伴随金价上涨，黄金板块利润增长显著。紫金黄金国际实现矿产金32吨，归母净利润9.05亿美元；其他主产黄金矿山实现矿产金20吨，归母净利润50.13亿元。
• 矿产铜产量受影响： 刚果（金）卡莫阿-卡库拉铜矿淹井事件导致矿产铜产量环比下降。
• 碳酸锂业务有序推进： 阿根廷3Q锂矿一期项目投产，湖南湘源锂矿即将试生产。

财务指标

• 毛利率提升： 矿山企业毛利率同比增加2.91个百分点，综合毛利率同比增加5.40个百分点。
• 现金流充裕： 经营活动产生的现金流量净额同比增长44.31%。
• 资产负债率下降： 报告期末资产负债率53.01%，同比下降2.18个百分点。