数据分析
- 原木价格：山东部分规格辐射松原木价格上调，日照、太仓、重庆港价格均持平；云杉价格持平。
- 期货价格：11月合约震荡上行，主力合约收盘价793元/方，涨0.25%。
- 成交量与持仓量：LG2511成交量1303万方，持仓量7635手，均较上一交易日减少。
重要资讯
- 新西兰原木到港：10月13-19日预到船13条，较上周增86%；到港总量约45.55万方，增79%；山东占比55%，江苏占比29%。
- 针叶原木出库：10月6-12日日均出库5.73万方，减12.65%；山东持平，江苏减31.94%。
逻辑分析
- 供应：到港量正常，港口库存高位，压制现货价格。
- 需求：下游需求疲软，房地产与基建项目复苏缓慢。
- 成本端：进口倒挂支撑估值。
策略
- 单边：观望，激进者逢高做空。
- 套利：观望。
- 期权：观望。
相关附图
- 图1-4：辐射松、云杉、辐射松木方、铁杉木方价格走势。
- 图5-6：进口原木CFR价格、新西兰原木发运至中国量。
- 图7-10：港口原木库存结构、主要省份港口库存、出库量、新西兰船用燃料油价格。
研究结论
- 原木市场供应充足，需求疲软，价格承压；成本端进口倒挂提供支撑。
- 短期建议观望，长期关注供需变化和成本支撑。
