核心观点与关键数据
- 市场回顾：山东部分规格辐射松原木价格上调，日照、太仓、重庆港口价格均保持稳定。11月期货合约震荡上行，收盘价803元/方，下跌2.67%。
- 重要资讯：中国13港新西兰原木预到船量增加，周环比上升86%，到港总量约45.55万方，周环比增加79%。山东到港量占比55%，江苏占比29%。国内针叶原木总库存增加，辐射松库存上升，云杉/冷杉库存减少。港口出库量下降。
- 逻辑分析：供应端到港量正常，库存高位压制价格；需求端疲软，房地产与基建项目复苏缓慢；成本端新西兰辐射松进口成本倒挂支撑市场。
- 策略建议：单边观望，激进者逢高做空；套利与期权观望。
数据要点
- 原木价格：日照港辐射松（3.8A）760元/方，太仓港780元/方，重庆港840元/方。
- 期货价格：LG2511收盘价803元/方，下跌7.5%；LG2601收盘价822.5元/方，下跌1.0%；LG2603收盘价830元/方，上涨1.0%。
- 库存数据：截至10月10日，国内针叶原木总库存299万方，辐射松库存246万方，云杉/冷杉库存19万方。
- 出库数据：10月6日-10月12日，日均出库量5.73万方，山东港口3.44万方，江苏港口1.79万方。
- 到港数据：13港新西兰原木预到船13条，到港总量45.55万方，山东占比55%，江苏占比29%。
研究结论
当前原木市场供应充足，库存高位，需求疲软，价格承压。成本端新西兰辐射松进口成本倒挂提供一定支撑。短期内市场以震荡为主，建议投资者观望，激进者可考虑逢高做空。
