棉花：小幅反弹

【基本面跟踪】
国内棉花现货交投转淡，纺企刚需采购，基差整体稳中偏弱，部分批次仍让利。北疆40%毛衣分机采籽棉主流价6.0-6.1元/公斤，部分较高报价6.2元/公斤；2025/26北疆机采41级不含淡污30/30B杂3~3.5部分较低销售基差CF01+1100~1200，较多报价CF01+1200~1350，疆内自提；2025/26阿克苏手摘3130/30B杂1.5内较多销售基差暂CF01+1800上下，内地自提。纯棉纱市场交投清淡，价格持稳，低价走货尚可；贸易商采购新疆棉纱活跃，织厂采购谨慎，下游拿货偏少，市场延续弱势。美棉ICE期货先跌后涨，收盘微幅下跌，美元走弱和商业买盘略微支撑ICE棉花。

【趋势强度】
棉花趋势强度为0（中性），具体数据如下：

• 期货价格：CF2601元/吨13340，CY2601元/吨19420；ICE美棉12美分/磅63.78。
• 持仓变动：郑棉CF2601手225712（-21471），CY2601手9778（-1999）；仓单量较前日减少491张。
• 现货价格：北疆3128机采14.457元/吨（+500），南疆3128机采14.305元/吨（+500），山东14.676元/吨（0），河北14.608元/吨（-9）。
• 基差与价差：北疆3128机采-CF601价差-55元/吨（-1140），CF1-5价差北疆3128机采-CF601-55元/吨。
• 纱线价格：纯棉普梳纱32支20.44元/吨（0），32支到港价21.228元/吨（+40）。

【研究结论】
棉花基本面呈现供需偏弱格局，现货交投转淡，纺企采购谨慎，基差稳中偏弱。期货价格中性，短期缺乏明确方向，需关注美棉及下游需求变化。