多晶硅产业日报2025-10-16
核心观点
- 供应端：能耗新国标征求意见稿发布，短期市场担忧产能淘汰进度不及预期，政策效果存疑；"反内卷"政策细则未落地，执行力度存在不确定性，新产能短期上新难度加大。
- 需求端：硅片价格走平，部分企业提价，下游硅片企业库存较高，新单采购放缓；国内光伏装机连续两月下滑，终端需求疲软，N型料需求增长部分抵消P型过剩，对价格有一定支撑作用。
- 市场情绪：多晶硅受基本面情绪压制，但近期消息影响市场波动，传闻多晶硅收储平台成立导致期货上涨，但收盘后传闻证伪；下游光伏厂家酝酿涨价，预计多晶硅后续涨幅有限。
关键数据
- 期货市场：多晶硅主力收盘价52575元/吨，持仓量78885手，11-12月价差-2475元/吨，工业硅-多晶硅价差43970元/吨。
- 现货市场：多晶硅现货价52750元/吨，菜花料平均价300元/千克，致密料平均价360元/千克，复投料平均价34.80元/千克，基差175元/吨。
- 光伏级多晶硅：周平均价6.53美元/千克，环比持平。
- 工业硅：主力合约收盘价8605元/吨，现货价9350元/吨，出口数量76642吨，进口数量1337.59吨，产量366800吨，社会库存55.21万吨。
- 多晶硅：产量12.52万吨，进口量1006吨，中国进口均价2.62美元/吨。
- 下游：太阳能电池产量6985.73万千瓦，光伏行业综合价格指数(SPI)多晶硅周均价32.82，太阳能电池片平均价0.82元/瓦，光伏组件出口数量149022.66万个，进口数量21440.29万个，进口均价0.25美元/个。
研究结论
多晶硅市场短期受政策不确定性、供需失衡及情绪波动影响，虽传闻收储平台成立一度提振市场，但基本面压力仍存，后续涨幅有限。建议逢低布局多单，关注下游能否顺利涨价及政策落地情况。
