工业硅产业日报

核心观点与关键数据

宏观面：国家统计局数据显示，2025年9月CPI同比下降0.3%，PPI同比下降2.3%，经济下行压力持续。

期货市场：

• 工业硅主力合约收盘价8605元/吨，持仓量131649手，前20名净持仓-40823手，仓单50291手。
• 12月合约收盘价-385元/吨，基差745元/吨，DMC现货价112000元/吨。

现货市场：

• 通氧553#硅平均价9350元/吨，1#硅平均价97000元/吨。
• 上游原料：硅石4100元/吨，石油焦19500元/吨，精煤18500元/吨，木片4900元/吨，石墨电极122500元/吨。

产业情况：

• 工业硅产量366800吨，社会库存55.21万吨，进口量1337.59吨，出口量76642吨。
• 下游需求：
  • 有机硅DMC产量4.49万吨，开工率70.52%，价格走弱。
  • 铝合金ADC12长江现货价209000元/吨，出口量29063.74吨。
  • 光伏级多晶硅海外价15.75美元/千克，周均价6.53美元/千克。
  • 铝合金产量163.59万吨，出口量29063.74吨。

行业消息：

• 光伏产能调控文件或即将出台。
• 西南地区因枯水期减产，西北地区开工稳定，整体供应过剩。
• 有机硅、多晶硅、铝合金三大下游需求均呈负向，库存高位。

研究结论

当前工业硅市场供需失衡，库存高企，但价格止跌迹象显现。西南地区减产预期增强，而西北地区开工稳定，整体供应过剩局面未改。下游需求疲软，有机硅、多晶硅、铝合金行业均对工业硅需求带动为负。政策不确定性（如能耗新国标、“反内卷”细则）加剧市场波动。建议逢低布局多单，重点关注多晶硅走势及政策落地情况。