亚普股份机构调研纪要

亚普汽车部件股份有限公司是一家全球化的汽车燃料系统供应商，在国内外市场均保持领先地位。公司业务涵盖燃油系统、热管理系统及新能源汽车关键零部件，并与多家主流汽车厂商保持合作。

**主营业务发展情况**  
1. **混动燃油系统**：公司混动高压燃油系统已在插电式及增程式混合动力车上实现商业化应用。受益于混动市场增长，上半年新能源混动燃油系统订单量超过传统燃油系统，同时通过技术优化实现降本增效，竞争力持续提升。  
2. **价格差异**：海外产品平均售价高于国内产品。  
3. **热管理系统**：公司产品包括极寒加温系统、风道及集成模块等。近期通过人才引进、团队建设及与主流车企合作，集成模块及关键零部件项目实现定点突破，并布局新冷媒系统研发。自主研发核心零部件，建立完整设计、实验及生产能力。

**收购业务分析**  
1. **赢双科技**：公司收购的赢双科技专注于旋转变压器及特种电机研发，产品为新能源汽车电驱动系统的核心传感器。  
2. **竞争力**：赢双科技突破旋转变压器“卡脖子”技术，实现国产替代，打破国外垄断，获得市场认可及优异效益。  
3. **收购动机**：收购符合公司汽车关键零部件布局，通过优势互补强化核心竞争力，为可持续发展注入动能。