老登建材股正当时，低估值避险走一波

1内需避险之消费建材：消费建材的优势是政策还有进一步发力的必要，但不少上市公司的基本面已经脱离地产，提前走出拐点了，我们前期一直推荐的是东方雨虹（Q3营收有希望转正），和悍高集团（景气度一直很高），其他消费建材重要标的如三棵树（年内演绎了利润率景气拐点），北新建材（Q3环比Q2压力会改善），兔宝宝（Q3的投资受益会比较明显），伟星新材（优 老登建材股正当时，低估值避险走一波（国泰海通建材鲍雁辛花健祎）20251015 1内需避险之消费建材：消费建材的优势是政策还有进一步发力的必要，但不少上市公司的基本面已经脱离地产，提前走出拐点了，我们前期一直推荐的是东方雨虹（Q3营收有希望转正），和悍高集团（景气度一直很高），其他消费建材重要标的如三棵树（年内演绎了利润率景气拐点），北新建材（Q3环比Q2压力会改善），兔宝宝（Q3的投资受益会比较明显），伟星新材（优质的公司等待拐点）我们也同步推荐关注。 2内需避险之水泥玻璃：水泥玻璃最大的潜在期权还是反内卷及西部大基建，我们前期推荐的主要有华新水泥（海外贡献业绩Q3环比Q2继续提升），海螺水泥（行业龙头行业改善受益最大），以及西部基建板块。 西部基建更确定的是景气度，估值可能不是投资者关注的重点，主要包括新疆西藏，如青松建化等。 玻璃板块我们更关注行业底部龙头公司优势的确认，一直推荐的是信义玻璃和旗滨集团，玻璃逻辑关注底部估值优势，股权激励验证行业底，以及行业能源结构变化可能带来的机会。 3TACO交易：全球需求预期修复中，我们还是推荐全球需求的玻璃纤维和CCL产业链，这个链条需求还没发力，供给逻辑已经开始推动涨价。 目前普通粗纱，电子布，覆铜板，都在一轮涨价周期中。 在需求还没显著爆发的阶段，涨价的本质都是挤出效应： CCL中端转高端抢AI客户进度，久未扩产的中低端产能紧张；电子布厚布转产薄布/特种布，织布效率大幅降低，织布机又不能马上到位，因此也紧张。 暂时看供给的跟踪更重要，但是传统端的弱需求其实也是潜在会变化的周期动力。 这个角度前期一直推荐的是中国巨石，中材科技，建滔积层板。 前期受益于半导体设备周期的神工，石英，上峰，以及独立逻辑的濮耐也继续做推荐。