天睿祥美股招股说明书(2025-10-14版)

** Tian Ruixiang Holdings Ltd**是一家开曼群岛注册的公司，旗下拥有多家在中国运营的子公司，主要业务为保险经纪和风险管理工作。公司通过VIE结构在中国开展业务，VIE实体为浙江天瑞祥保险经纪有限公司（TRX ZJ），其业务范围包括财产险、意外险、健康险、人寿险等。公司在美国纳斯达克资本市场上市，股票代码为TIRX。

本次发行公司将募集200万股A类普通股，每股市价为1.50美元，同时发行不超过400万股普通股认购权证，认购权证行权价为1.50美元，有效期五年。募集资金将用于公司运营和一般性用途。

风险因素投资者应关注以下主要风险因素：

• VIE结构风险：由于中国法律禁止外国直接投资，公司通过VIE结构在中国开展业务。该结构存在法律和监管风险，包括VIE协议的有效性、中国政府对VIE结构的监管变化以及政府干预公司运营的可能性。
• 中国业务风险：公司业务受中国政府 significant影响，政府政策变化可能对公司运营和财务状况造成重大不利影响。
• 税收风险：公司可能被视为中国居民企业，面临中国企业所得税和预提所得税等税收风险。此外，美国投资者可能面临被动外国投资公司（PFIC）的税收待遇。
• 市场风险：公司股票价格波动较大，投资者可能面临投资损失。
• 竞争风险：保险经纪行业竞争激烈，公司可能面临客户流失和财务业绩下降的风险。

关键数据：

• 公司2024财年净亏损4,684,189美元。
• 公司A类普通股当前市价为2.05美元。
• 本次发行募集资金预计约为300万美元。

研究结论：

Tian Ruixiang Holdings Ltd面临着VIE结构、中国业务、税收和市场等方面的风险，投资者应谨慎评估这些风险因素，并根据自身风险承受能力做出投资决策。