烧碱产业日报

核心观点与关键数据

• 期货市场：烧碱主力合约SH2601震荡偏弱，收于2428元/吨，持仓量111010手，前20名净持仓-4532手，成交量329012手。1月和5月合约收盘价分别为2428元/吨和2533元/吨。
• 现货市场：山东地区32%离子膜碱价格为830元/吨，折百价为2593.75元/吨；江苏地区32%离子膜碱价格为940元/吨。基差为166.36元/吨。
• 上游情况：山东和西北原盐主流价均为2100元/吨，动力煤价格为6430元/吨。
• 产业情况：山东液氯主流价-1750元/吨，江苏液氯主流价0元/吨。
• 下游情况：粘胶短纤现货价为131200元/吨，氧化铝现货价为2870元/吨。

行业动态

1. 产能利用率：隆众资讯数据显示，中国20万吨及以上烧碱样本企业产能利用率环比下降0.7%，至84.0%。
2. 库存情况：截至10月9日，全国20万吨及以上液碱样本工厂库存为42.12万吨（湿吨），环比上升7.68%，同比上升26.56%。
3. 利润水平：山东氯碱周平均毛利为341元/吨。
4. 下游开工率：钢联数据显示，氧化铝产能利用率环比上升0.14%，至86.32%；粘胶短纤开工率环比下降0.19%，至89.63%；印染开工率环比上升0.47%，至66.63%。

研究结论

• 短期走势：SH2601预计震荡走势，关注2404元/吨低位支撑与2501元/吨10日均线压力。
• 供需分析：华北、华东装置检修或缓解供应压力，但下游氧化铝企业无规模减产计划，非铝下游需求改善有限。节后下游复工或缓解库存压力，但高仓单压制盘面价格。
• 远期预期：四季度至明年年初氧化铝新装置投放带来供需改善预期，但市场情绪受中美贸易争端影响偏弱。