宏观方面,中国9月出口和进口均超预期,工业机器人和风电出口增长强劲;美方扬言加关税报复中方稀土管制,中国外交部回应称这不是正确方式。交通运输部发布对美船舶收取特别港务费实施办法,自2025年10月14日起施行,三年内逐年递增。
基本面,国内外锌矿进口量上升,锌矿加工费涨势放缓,硫酸价格上涨明显,冶炼厂利润空间较大,生产积极性增加;各地新增产能释放,精炼锌产量达到高位。海外锌矿偏紧导致进口亏损扩大,进口锌流入量下降,出口窗口预计将打开。需求端,“金九银十”旺季效应平淡,地产板块拖累,汽车、家电领域政策支持带来部分亮点。假期下游提货放缓,国内社库回升,关注节后恢复;LME库存继续下降,延续偏紧局面,现货升水走高。
技术面,持仓持稳价格回落,多空交投分歧,关注MA60争夺。
操作建议:暂时观望。
关键数据:
- 沪锌主力合约收盘价:22220元/吨,下跌351元
- 11月合约价差:-2030元
- LME三个月锌报价:277.5美元/吨
- 沪锌总持仓量:210056手,下降2545手
- 沪锌前20名净持仓:77121手
- 沪锌仓单:58494吨,下降1120吨
- 上期所库存:106950吨
- LME库存:37475吨,下降475吨
- 上海0#锌现货价:22210元/吨
- 昆明50%锌精矿到厂价:17060元/吨,下降50元
- 国内精炼锌产量:65.13万吨
- 锌矿进口量:46.73万吨
- 精炼锌进口量:25656吨
- 精炼锌出口量:310吨
- 锌社会库存:15.36万吨
- 镀锌板产量:231万吨
- 镀锌板销量:237万吨
- 房屋新开工面积:39801万平方米
- 汽车产量:275.24万辆
- 空调产量:1681.88万台
研究结论:宏观政策与贸易摩擦影响市场情绪,基本面供需格局复杂,技术面多空分歧,建议暂时观望。
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