【基本面跟踪】
宏观方面,中国9月出口和进口均超预期,工业机器人和风电出口表现强劲。交通运输部将自10月14日起对美船舶收取特别港务费,具体标准动态调整。产业方面,欧洲最大铜生产商Aurubis将2026年欧洲精炼铜售价上调至较LME铜价升水315美元,创历史高位。智利El Teniente铜矿因事故停工,调查将耗时数月,Codelco8月产量降至9.34万吨,同比降25%,为2003年以来最低。Cochilco数据显示,8月智利铜产量同比降25%,创纪录低点。中国9月铜矿砂及其精矿进口量258.7万吨,1-9月累计增7.7%;未锻轧铜及铜材进口量48.5万吨,1-9月累计降1.7%。
【趋势强度】
铜趋势强度:2(最看多)。
【核心观点与研究结论】
情绪改善推动铜价回升,主要支撑来自中国出口超预期、欧洲铜价升水创历史高位以及智利产量下降带来的供应担忧。尽管中国铜材进口量减少,但铜矿砂进口量增加,整体供需格局仍偏紧。短期价格有望继续反弹,长期需关注智利矿工事故及全球宏观经济变化。