每日观点
- 铜基本面：供应端存在扰动，冶炼企业减产，废铜政策放开，9月制造业PMI改善，整体中性。
- 基差：现货价85085，基差-35，贴水期货，中性。
- 库存：10月13日铜库存减50至139350吨，上期所铜库存增14656吨至109690吨，中性。
- 盘面：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
- 主力持仓：主力净持仓多，多增，偏多。
- 预期：库存回升，地缘扰动（印尼Grasberg Block Cave矿事件）仍存，铜价维持强势。
近期利多利空分析
- 利多：
- 俄乌、伊以地缘政治扰动。
- 美联储降息。
- 矿端增产缓慢，印尼自由港矿区减产事件。
- 利空：
- 美国全面关税超预期。
- 全球经济不乐观，高铜价压制下游消费。
- 铜材出口退税取消。
逻辑
全球政策宽松和贸易战升级风险，自然灾害。
每日汇总
- 期现价差：贴水。
- 交易所库存：减少。
- 保税区库存：低位回升。
- 加工费：回落。
- 供需平衡：2024年小幅度过剩，2025年紧平衡。
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