上海→欧洲集运期货日报策略报告：Daily Strategy Report on Shanghai Export to Europe Containerized Freight Index Futures

期货研究院 e ContainerizedFreight Index Futures 摘要 宏观金融与航运团队 【行情复盘】 作者：陈臻从业资格证号：F3084620投资咨询证号：Z0018730联系方式：13671522081 除了EC2510微涨之外，周五其他合约均出现较大跌幅。主力合约EC2512报收于1571点，按收盘价日环比下跌6.93%；次主力合约EC2510报收于1121.1点，按收盘价日环比上涨0.11%；最远月合约EC2608报收于1393.6点，按收盘价日环比下跌3.13%。六大合约成交量合计5.12万手，成交金额合计37.19亿元。 投资咨询业务资格：京证监许可【2012】75号成文时间：2025年10月12日星期日 【重要资讯】 1、10月10日SCFI（上海→欧洲）录得$1068/FEU，周环比上涨10%。10月下半月报价（$/FEU）：OCEAN联盟（达飞轮船2220、中远海运2025、长荣海运2060、海洋网联1850-1900）；GEMINI联盟（马士基1820、赫伯罗特1935）；Premier（海洋网联2035、韩新航运2106、阳明海运2000）。11月上半月报价（$/FEU）：赫伯罗特2535、中远海运2625。 2、上期能源公告，自2025年10月15日交易起，非期货公司会员、境外特殊非经纪参与者、客户在集运指数(欧线)期货合约日内开仓交易的最大数量为200手。实际控制关系账户组日内开仓交易的最大数量按照单个客户执行。套期保值交易和做市交易的开仓数量不受此限制。 更多精彩内容请关注方正中期官方微信 3、以色列军方表示加沙停火协议生效。特朗普计划在下周访问埃及期间举行关于加沙问题的世界领导人峰会。这次峰会可能会为特朗普的加沙和平计划争取更多的国际支持，因为在战后治理、安全和重建方面仍有待最终敲定艰难的协议。哈马斯拒绝任何外国托管，称加沙的治理纯属巴勒斯坦内部事务。 4、特朗普在个人社交媒体宣布打算11月1日起对华加征100%关税。据德国媒体报道欧盟计划在未来几周内对华进口钢铁及相关商品加征25-50%关税。 5、中国交通部宣布从10月14起对涉美船舶收取船舶特别港务费。 【市场逻辑】 行情回顾：除了EC2510微涨之外，周五其他合约均出现较大跌幅。先看最近月合约EC2510，该合约已进入交割月，多家班轮公司积极挺价10月下半月，尤其马士基Week43开舱价维持$1800/FEU，令EC2510相对坚挺。其他中远期合约距离交割期较远，更多受到地缘局势影响。随着以色列和哈马斯签订和平协议第一阶段，马士基声称一旦建立长期且可行的安全解决方案，将考虑恢复经由红海运输，这样船舶周转效率大幅提升，运费将明显回调。 后市展望：10月下半月报价分化严重，既有维持上半月低价也有上调报价，当前货运量并无明显增加，挺价存在一定难度。不过，特朗普突然宣布可能从11月1日对华加征100%关税，可能会引发美线阶段性抢运，从而带动整个市场。11月亚欧航线迎来淡季，叠加叠加特朗普关税威胁，目前并不看好马士基落地$2500/FEU，但是需要慎防其他班轮公司为了年度合约逆势跟涨，或将导致期市短期 期货研究院 大幅反弹。然而，一旦后期市场发现货源无法支撑，期市会再度回落。因此，四季度EC2512可能会出现多轮急涨缓跌的行情。以色列和哈马斯均已官宣同意加沙停火第一阶段协议，后续需要关注两个层面：第一层面，双方是否能切实落地协议的具体内容，尤其如何有效同步执行撤军和释放人质以及开放人道救援通道。第二层面，待第一阶段协议彻底落实后，下一阶段阶段谈判更为艰难，包括哈马斯如何有序非军事化和移交管理权、加沙如何重建、以色列是否承认巴勒斯坦国等。从复航苏伊士运河角度来看，船东首先需要观察加沙和红海局势，待确定安全后可能先试探性复航，在没有遇袭情况下再逐步增加通航量。倘若明年红海危机彻底平息，班轮完全回归苏伊士运河，EC26各大合约或跌破1000点。目前需要关注加沙问题是否能得到彻底解决，未来双方依然可能在某些协议未落实或下一阶段和谈未达成时再度爆发局部冲突，影响班轮复航红海的节奏。中美互征港口费，将导致运营成本提升，不过美森已经宣布不会额外征收附加费，并且在美国港口征收的费用是否会转嫁至欧线同样值得关注。【交易策略】 船东挺价，但贸易战威胁再起且班轮复航预期升温，周一可以考虑空EC2512-2608。主力合约EC2512支撑位1450-1500点，压力位1650-1700点。 目录 第一部分盘面情况....................................................................................................................................2第二部分现货市场....................................................................................................................................2第三部分运力规模....................................................................................................................................3第四部分苏伊士运河通航情况..................................................................................................................4第五部分船舶燃料油情况.........................................................................................................................4第六部分人民币兑美元汇率......................................................................................................................4第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示.............................................................................................5 第一部分盘面情况 第二部分现货市场 资料来源：同花顺，方正中期研究院 第三部分运力规模 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第四部分苏伊士运河通航情况 资料来源：船视宝,方正中期研究院 资料来源：船视宝、方正中期研究院 第五部分船舶燃料油情况 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第六部分人民币兑美元汇率 请务必阅读最后重要事项 资料来源：同花顺,方正中期研究院 第七部分亚欧宏观经济重点数据日历及提示 重要事项 本报告中的信息均源于公开资料，方正中期期货研究院对信息的准确性及完备性不作任何保证，也不保证所包含的信息和建议不会发生任何变更。我们力求报告内容的客观、公正，但文中的观点、结论和建议仅 供参考，报告中的信息和意见并不构成所述期货合约的买卖出价和征价，投资者据此作出的任何投资决策与本公司和作者无关，方正中期期货有限公司不承担因根据本报告操作而导致的损失，敬请投资者注意可 何形式翻版、复制发布，如引用、转载、刊发，须注明出处为方正中期期货有限公司。