碳酸锂
- 行情回顾：上周碳酸锂加权指数合约收于72931元/吨，周环比下降1.40%；成交量约44.54万手，周环比下降5.30%；持仓量约68.16万手，周环比减少3.13万手。LC2511-LC2601合约月差为contango结构，周环比下降200元/吨。广期所仓单数量42669手，周环比增加2360手。
- 产业表现：锂矿贸易商挺价情绪仍存，SMM澳矿6%CIF报价827.5美元/吨，周环比下降0.9%；非洲矿报价760美元/吨，周环比下降1.04%。锂盐市场成交量维持在3000吨/日左右，下游补库情绪恢复，碳酸锂报价周度变动-0.27%，氢氧化锂报价周度变动-0.63%。贸易商环节基差报价有所走强。下游材料厂报价涨跌不一，磷酸铁锂系报价变动-0.15%，三元材料系报价变动+3.60%，六氟磷酸锂报价变动+18.10%，电解液报价变动+1.15%。电芯市场报价+0%。磷酸铁锂、三元材料、锰酸锂、钴酸锂产量环比上涨，电解液月度产量环比上涨。
- 观点：供给端，十月份盐湖产能释放将增加锂盐供给，若“枧下窝”复产速度超预期，将扩大供给规模，推动碳酸锂期货价格进入震荡偏弱通道。需求端，年底前下游锂电材料企业需求预计维持环比增长，排产提升与实际需求释放将拉动锂盐现货采购需求，对期货价格形成阶段性托底力量。预计碳酸锂期货价格将在68000-74000元/吨区间内呈现震荡偏弱态势。
工业硅
- 行情回顾：上周工业硅加权期货合约收于8898元/吨，周环比下降3.62%；成交量32.34万手，周环比下降19.40%；持仓量41.54万手，周环比下降8.46万手。工业硅SI2511-SI2601月差为contango结构；仓单数量50281手，周环比增加215手。多晶硅加权指数合约收于50803元/吨，周环比下降3.43%；成交量30.68万手，周环比增加27.09%；持仓量24.67万手，周环比增加0.47万手。多晶硅PS2511-PS2512月差为contango结构；仓单数量8140手，周环比增加260手。
- 产业表现：工业硅市场报价下降，周环比变动-1.60%；硅粉市场报价维稳，周度涨跌幅+0%。三氯氢硅报价周环比+0%，有机硅市场报价周环比+0%；铝合金市场报价周环比+0.96%；多晶硅市场报价周环比-0.11%。工业硅平均产量环比变动+6.63%，原生铝合金开工率环比变动-0.68%，再生铝合金开工率环比变动+4.06%；有机硅产量环比变动-1.44%。工业硅库存环比变动+0.2万吨，原生铝合金库存环比变动+1.26%，再生铝合金库存环比变动-8.51%。光伏产业现货市场表现一般，原料端硅粉价格周环比变动+0%，N型多晶硅复投料52.55元/kg，周环比+0%。N型硅片价格指数1.35元/片，周环比+0%；Topcon-182电池片报价0.323元/瓦，周环比+0%；集中式-N型182组件报价0.659元/瓦，周环比-0.75%；分布式-N型182组件报价0.673元/瓦，周环比-0.44%。终端周度中标均价0.72元/瓦，周环比+1.41%。多晶硅产量环比变动+0.48%，硅片产量环比变动-6.89%。多晶硅总库存环比变动+3.13%，硅片库存环比变动+3.39%，电池片库存环比变动+96.38%，组件库存环比变动-4.55%。
- 观点：工业硅后续随枯水期的到来，价格重心将小幅上涨，但库存压制下价格高度不易看高。多晶硅市场短期交易主线围绕“10月收储平台成立与否”展开，后续将切换至“11月仓单集中注销”的预期博弈，需警惕政策或节点真空期内各类不实信息对市场情绪的扰动。当前多晶硅期货波动率远高于碳酸锂、工业硅等品种，整体风险程度较高，建议投资者谨慎参与，做好仓位控制与风险对冲。
