玉米
- 供应端：新季玉米集中上市，东北地区粮质好、丰产预期下农户售粮积极性高，价格下调；华北地区受降雨影响，优质粮偏紧，整体供应增加，价格下滑。8月普通玉米进口总量为4.00万吨，为三年内新低；1-8月累计进口量较上年同期减少92.92%。1-8月高粱、大麦进口量同比分别减少48.54%、39.08%。
- 需求端：深加工库存小幅增加，饲料企业多执行前期订单，新签单有限；但库存已处低位，后续存在季节性补库需求。
- 行情展望：新季集中上市，阶段性供应压力下，玉米将维持偏弱格局。
玉米淀粉
- 供应端：淀粉利润修复，开机率上升，库存小幅累积，供应压力仍大。
- 需求端：糖浆企业检修，造纸需求稳定；木薯淀粉与玉米淀粉价差低位运行，挤占玉米淀粉造纸需求。
- 行情展望：玉米价格偏弱下拖拽淀粉价格下跌，淀粉-玉米价差未见走扩驱动。
关键数据
- Mysteel玉米供需平衡表：2024/2025年度玉米进口量调减至200万吨，期末库存调减至8170万吨；2025/2026年度进口量调减至300万吨。
- 国内玉米进口量：2025年8月为4.00万吨，1-8月累计为89.00万吨，同比减少92.92%。
- 我国杂粮进口：高粱、大麦1-8月进口量同比分别减少40.00%、45.22%。
- 小麦进口量及与玉米价差：2025年8月小麦进口总量为23.00万吨，1-8月累计为261.00万吨，同比减少75.14%。麦玉价差走扩，替代效应减弱。
- 港口谷物库存：截至2025年10月3日，北方四港玉米库存71.4万吨，广东港内贸玉米库存21.5万吨。
- 深加工早间剩余车辆：山东深加工企业早间剩余车辆2150辆。
- 饲料产量：2025年8月全国工业饲料产量2936万吨，同比增长3.8%。
- 畜禽养殖情况：2025年8月末全国能繁母猪存栏4038万头，产能去化进程较缓慢。
- 深加工企业玉米库存：截至2025年10月8日，全国深加工企业玉米库存总量233.4万吨，增幅14.64%。
- 饲料企业库存天数：截至10月9日，全国饲料企业平均库存24.49天，环比下跌2.86%。
- 淀粉开机及库存：本周全国玉米加工总量为54.45万吨，周度开机率为51.81%；淀粉库存总量119.1万吨，周增幅3.75%。
- 淀粉下游开机率：F55果葡糖浆开机率35.10%，麦芽糖浆开工率39.03%。
- 玉米淀粉副产品贡献：山东副产品贡献值为627元/吨。
- 木薯淀粉-玉米淀粉价差：平均价差268元/吨。
