酵母原料糖蜜价格周期复盘与新榨季展望20251008

2025年10月10日16:22 关键词 糖蜜价格供给需求酵母酒精饲料水解糖安琪种植面积亩产甘蔗广西替代品玉米大豆豆粕酵母蛋白YE鲜酵母 全文摘要 糖蜜价格趋势及供需平衡是讨论的核心。2012至2018年间，国内糖蜜产品价格涨幅最高达60%-70%，跌幅接近40%。2019至2020年，供给端弹性下降和多因素共振导致价格波动加剧，尤其在2022至2023年受大事件影响，价格维持高位。 酵母原料糖蜜价格周期复盘与新榨季展望-20251008_导读 2025年10月10日16:22 关键词 糖蜜价格供给需求酵母酒精饲料水解糖安琪种植面积亩产甘蔗广西替代品玉米大豆豆粕酵母蛋白YE鲜酵母 全文摘要 糖蜜价格趋势及供需平衡是讨论的核心。2012至2018年间，国内糖蜜产品价格涨幅最高达60%-70%，跌幅接近40%。2019至2020年，供给端弹性下降和多因素共振导致价格波动加剧，尤其在2022至2023年受大事件影响，价格维持高位。展望未来，供给端弹性提升，特别是水解糖生产扩大，加之需求端稳定，预期糖蜜价格将呈现稳中有降的趋势。此外，计划深入分析未来供需关系、价格支撑点及国际形势对国内市场的具体影响。 章节速览 00:00供需变化影响下糖价波动分析 讨论了1213至223期间糖价波动的原因，包括需求端的多维共振和供给端弹性下降，导致价格在高位持续震荡，突破历史高点，玉米和大豆豆粕等替代原料价格也支撑了糖价高位。 03:15糖蜜价格周期新特征：供给弹性提升与需求调整 对话讨论了糖蜜价格周期的新变化，指出供给弹性显著提升，主要由于水解糖替代糖蜜的规模化应用，以及龙头企业的布局加码。同时，受内需环境影响，下游需求领域景气度减弱，需求弹性呈现下行趋势。尽管极端天气和补贴政策存在不确定性，整体糖蜜价格走势趋于稳中向下，技术迭代和种植面积恢复支撑供给端持续改善。 07:40 2023-2024年国内糖蜜价格趋势分析 对话聚焦于2023-2024年国内糖蜜价格趋势，从供需平衡表视角分析。供给端，广西糖料种植面积预计扩张5%，华北甜菜种植面积增10%，整体糖料种植面积扩张6%-7%。亩产受极端天气影响，但长期呈提升趋势，预计总供给扩张4%-5%。需求端，酵母、酒精及饲料需求稳定，酵母需求高位运行，但寡头市场限制增量。当前糖蜜价格回落，PDI报价1000-1100元/吨，同比降10%。 13:38糖蜜行业供需分析与价格趋势预测 对话围绕糖蜜行业供需平衡展开，指出受酒精厂需求波动及饲料端禽畜养殖低景气度影响，整体需求稳定但略显抑制。预计25-26榨季新增糖蜜供给约15万吨，行业呈现供过于求状态，价格趋势稳中向下，预计冒罐期跌破1000元/吨，同比下滑约10%。安琪通过水解糖产线调节采购需求，影响行业供需关系。 17:57糖蜜市场价格分析与预测 对话分析了糖蜜市场价格的支撑点，指出900至950元区间可能成为价格下限。这一结论基于糖蜜作为酵母行业原料的高利用率、与替代品的经济性比较，以及酒精生产领域的需求。价格过低会引发供需错配，影响种植积极性。因此，糖蜜价格预计维持稳中向下的趋势，利于行业健康发展。 22:44海外糖蜜市场价格趋势与影响因素分析 对话深入探讨了海外主要市场糖蜜价格的现状与未来趋势，指出俄乌战争对俄罗斯市场的影响，以及埃及价格的 小幅上升。东南亚地区，尤其是印尼工厂的建设，使得其价格与国内华南区域相近。长远来看，海外市场的价格受政策与地缘政治影响，存在下降空间，对区域产品价格构成利好。国内糖蜜价格则受政治政策及产地因素影响，整体略高于海外。未来将探讨国内外价格波动对公司成本的具体影响。 发言总结 发言人1 讨论了糖蜜价格的历史波动、供需关系及未来趋势。从2012年到2019年，国内糖蜜价格最大涨幅达到60%-70%，主要由于供给端整体弹性降低及多维需求共振，导致价格上行动力增强，价格稳定在高位。19-20年，由于装饰面积收缩和糖产量下降，需求增加，糖蜜价格大幅上涨，玉米和大豆豆粕价格支撑了糖蜜价格在高位的延续。他强调供给端弹性提升和需求端变化对糖蜜价格的双重影响，认为随着供给端弹性增加和需求端稳定，糖蜜价格将呈稳中向下的趋势。同时，他也提到了海外糖蜜价格受政治及地缘冲突影响可能有下降空间，但国内价格受多重因素影响，总体上预计将继续保持稳中向下的走势。 要点回顾 在1213大G到1819大G这一轮国内产品价格的涨幅情况如何？从19到20大季到二三年223炸机这一周期中，糖价为何能出现大幅上涨并保持高位震荡？ 发言人1：这一轮国内产品价格的最大涨幅在60%到70%，而相机最大跌幅接近40%。主要是供给端整体弹性持续走低，同时需求端出现了多维需求共振，这加剧了场内价格向上突破的动力势能以及高位横盘的延续性。 上行周期中，糖价突破前两轮价格上行周期长度的原因是什么？ 发言人1：主要是需求端的台阶式增长牵引了价格上行。当时上游装饰面积收缩导致糖产量持续下降，但国内下游酵母、医用酒精及饲料对糖蜜的需求不断增长，形成了极端供需缺口，从而使得价格从低位飙升至高位。 在较高需求景气度下，其他替代原料如玉米和大豆豆粕对糖价有何影响？ 发言人1：在较高需求景气度下，玉米和大豆豆粕作为替代原料，其价格支撑了糖价在高位延续。这一轮价格上行期非常长，供需缺口对价格因子的提升作用显著，导致糖价突破新高并在高位震荡较久。 进入二三年后，糖产品价格周期变化的主要特征是什么？水解糖对于糖蜜价格走势的影响如何？ 发言人1：二三年以来，糖产品价格周期不仅表现为向下，而且需求端和供给端弹性因子发生质的变化。尤其是以安琪为代表的水解糖产线替代糖蜜规模化投产和技术迭代，成为产品价格周期向下推动力的核心。水解糖产线的建设与投产使得糖蜜需求端尤其是酵母等第一大客户需求及衍生品需求掌控力增强，导致糖蜜价格新周期供给弹性提升，即使面临天气灾害、补贴政策等不确定因素，供给弹性依然显著提升。 除了水解糖因素外，供给端还有哪些变化影响糖蜜价格？ 发言人1：供给端还包括种植面积、亩产量、天气条件以及技术迭代等因素。从二三年开始，糖料种植面积及产量恢复，尤其是糖分积累和糖液直接供给的恢复力度加快且更可控。 相较于08年到22年，糖蜜价格需求弹性的变化是什么？ 发言人1：过去几年需求弹性较大，但在19到22年出现共振，而二三年以来，受内需大环境影响，下游主要需求领域的景气度相对减弱，因此需求弹性向下是一个重要变化，糖蜜价格走势呈现稳中向下的趋势。 对于今年新榨季国内糖蜜的价格趋势，如何结合供需平衡表进行分析？ 发言人1：今年糖蜜的价格趋势需考虑供给端扩张情况，如种植面积增长（广西预计扩张5%左右）、竞争作物玉米价格低位筑底导致甜菜种植面积扩张（华北和华南预计增幅接近10%）。整体来看，供给增加将对糖蜜价格产生压制作用。 新榨季我国糖料种植面积预计扩张多少？ 发言人1：预计今年新榨季糖料种植面积大概扩张6%到7%。 甘蔗糖蜜总供给预计会怎样变化？ 发言人1：考虑到甘蔗种植面积、入榨率及产糖率等因素，保守估计今年甘蔗糖蜜总供给大概扩张4%到5%，从去年的330万吨左右提升到345到350万吨。 当前糖蜜价格及同比降幅情况如何？需求端对糖蜜需求的影响有哪些？ 发言人1：目前小小PDI报价在1000到1100区间，同比去年同期降幅大约10%左右。需求端主要包括酵母、酒精和饲料三个方面。酵母方面，国内酵母利用率高位运行，出口需求较大，但龙头企业的产能扩张情况有限；酒精厂的需求会随着行业价格下降出现反弹；饲料端需求受限于禽畜养殖业低需求景气度。 基于供需平衡表，2526榨季糖蜜的供需状况如何？ 发言人1：若新增糖蜜供给约15万吨，结合当前价格1000到1100块，需求可能趋平，唐奕理论上的供需缺口约4%，行业整体呈现供过于求状态，产品价格稳中向下的趋势明显，预计在新周期中会跌破1000块钱，同比大概在10%左右。 糖蜜价格下降的空间和支撑点在哪里？ 发言人1：糖蜜价格支撑点主要基于两个视角：一是酵母行业的高利用率和安琪公司有调节需求的产线，预计价格可能在900到950存在支撑；二是从供需两端考虑，过低的价格会影响下游复用糖蜜的积极性以及农户种植积极性，因此不会出现极端下跌，以维持市场稳定。 从价格稳定的视角看，糖蜜价格是否会有所调整以影响整个价盘？酒精领域对糖蜜价格有何影响？ 发言人1：是的，从价格稳定的视角来看，糖蜜价格可能会通过调整来控盘或影响整体价盘。第二大应用领域酒精中，糖蜜酒精厂对糖蜜的需求会提供价格支撑。同时需要考虑木质杆原料与木薯干之间的替代关系及经济性，尤其是进口木薯干的价格参照及其价格分水岭大致在930到950区间。 糖蜜价格在什么情况下会吸引酒精厂更换使用原料？ 发言人1：糖蜜价格低于930时，会吸引酒精厂逐步更换使用糖液作为生产原料。 国内糖蜜价格走势如何？国内糖蜜价格与海外价格相比如何？ 发言人1：国内糖蜜价格整体呈现稳中向下的趋势，并且在900到950的价格区间存在一定的价格支撑。由于受政治、政策以及产地等因素影响，国内糖蜜价格通常会比海外整体略高，但在未来可能会有所下降。 海外糖蜜的价格情况如何？ 发言人1：海外糖蜜价格因地区不同有所差异，例如俄罗斯产品价格大约在200到300块每吨，而乌克兰和埃及等地的价格也有所上升，但中长期来看，随着政策、地缘政治等因素的变化，海外糖蜜产品价格存在下降空间。