国际市场回顾
- 美元指数上升至98.82，美元兑巴西雷亚尔和印度卢比走强。
- WTI原油价格下跌4.04%至58.24美元/桶。
- 纽约原糖期货价格下跌2.42%至16.1美分/磅。
- 基金持仓方面，基金多单减少3754手，空单增加18708手，净多单大幅减少至-151598手。
- 巴西中南部25/26榨季累计产糖3039万吨，同比减少2万吨。
- 印度24/25榨季预计产糖3490万吨，24/25榨季为2950万吨。
- 泰国24/25榨季产糖1008万吨，同比增加127万吨。
国内市场回顾
- 广西集团现货报价5840元/吨，郑糖主力报5496元/吨，主力合约基差基本持平。
- CAOC预计24/25榨季国内食糖产量1116万吨，消费量1580万吨，进口量500万吨。
- CAOC预计25/26榨季国内食糖产量1120万吨，消费量1590万吨，进口量500万吨。
- 截至8月底，24/25榨季中国累计进口食糖407万吨，同比减少28万吨。
下周市场展望
- 国际市场方面，预计震荡下行。宏观方面，美股、原油下挫，黄金、白银上涨，宏观避险情绪升温。
- 国内市场方面，预计低位震荡。24/25榨季国内市场维持连续增产、生产成本下降预期，糖浆和预拌粉进口政策收紧，国内定价向上锚定配额外进口成本。
- 25/26榨季，市场预期广西出糖率下降，生产成本上升。趋势上郑糖跟随原糖，节奏上围绕进口节奏展开交易，配额外进口成本处于相对低位，常规进口同比降幅收窄，糖浆、预拌粉进口仍维持较高水平，现货偏空，基差偏空。
风险点
- 宏观环境，主产国汇率，印度产业政策，国内进口政策。
操作建议
- 国际市场方面，关注巴西生产和出口节奏、印度相关产业政策。
- 国内市场方面，围绕进口节奏展开交易，关注配额外进口成本和糖浆、预拌粉进口情况。
